AMD aktiekursanalys: AI Winter and death cross i fokus

AMD:s aktiekurs hade ett svårt år 2024, även när det tog en del marknadsandelar inom industrin för artificiell intelligens (AI). Den kraschade med 45 % från sina årliga toppar och bildade ett dödskors i november, vilket pekar på fler nackdelar. AMD handlades för 126 dollar, vilket ger dess värdering till cirka 204 miljarder dollar.

AMD står inför stora utmaningar

AMD hade några mörka och ljusa fläckar under 2024. På den positiva sidan lanserade företaget nya GPU:er, som har tagit en del marknadsandelar i datacenterbranschen.

Dess andra nyckelområden som spel och inbyggd verksamhet fortsatte dock att uppleva kraftiga inbromsningar, ett steg som har påverkat dess övergripande tillväxtbana.

De senaste kvartalsresultaten avslöjade att AMD:s datacenterintäkter ökade, med hjälp av dess nya chips. AMD Instinct GPU ökade intäkterna med 122 % till 3,5 miljarder USD under kvartalet.

Det finns tecken på att dessa GPU:er tar marknadsandelar mot NVIDIAs H100, den nuvarande marknadsledaren. Det beror delvis på att NVIDIAs marker är svårare att hitta, med stora företag som Microsoft och Amazon som köper de flesta av dem.

AMD:s Instinct-chips är också billigare och kostar cirka $20 000 jämfört med H100, som kostar mellan $30k och $40k.

AMD:s största utmaning är att industrin för artificiell intelligens inte växer så snabbt som man först trodde. Bloomberg har förutspått att branschen kommer att uppleva en utdragen vinter när tillväxten avtar.

En nyckelfråga är att de skyhöga AI-investeringarna inte korrelerar med dess efterfrågan eller användning. Förutom chattprodukter som ChatGPT, xAI och Claude har mer avancerad AI-användning inte hänt som förväntat från början.

Ett bra exempel på detta är NVIDIA, som rapporterade starka intäktssiffror, men visade långsam tillväxt. De senaste uppgifterna visade att NVIDIAs intäkter steg med 94 % under tredje kvartalet. Analytiker ser att dess intäktstillväxt under de kommande två kvartalen är 72% respektive 61%.

AMD:s utmaning är att det kan vara svårt att hitta fler katalysatorer för att kompensera nedgången i AI-branschen. Dessutom förväntar sig analytiker att PC-branschen kommer att fortsätta uppleva långsam tillväxt under året. IDC förutspår att PC-försäljningen kommer att växa med 4,3% i år, med hjälp av tillväxtmarknaderna.

Läs mer: Wolfe-analytiker föredrar nu AMD-aktier framför Nvidia: här är varför

AMD värderingsanalys

Analytiker räknar med att AMD:s verksamhet kommer att gå bra eftersom dess datacenterverksamhet fortsätter att gå bra.

Den genomsnittliga uppskattningen är att försäljningen kommer att öka med 22 % till 7,5 miljarder dollar och sedan växa med 30 % under nästa kvartal.

AMD:s årliga intäkter förväntas växa med 13 % till 25,6 miljarder dollar i år och 32,5 miljarder dollar nästa år.

Bolaget har en forward PE-kvot på 38, högre än sektormedianen på 25,50. Dess framåtriktade EV till EBITDA på 33, högre än sektorsmedianen på 15. Dessa siffror betyder att företaget fortfarande är högt övervärderat eftersom tillväxten börjar avta.

Analytiker tror att AMD:s aktiekurs har mer uppsida. Den genomsnittliga uppskattningen är att den kommer att nå $183, mycket högre än nuvarande $126.

AMD aktiekursanalys

AMD-aktien har varit i en stark nedåtgående trend i år. Det svävar nära nyckelstödet på $122, dess lägsta sving den 5 augusti och 61,8% Fibonacci Retracement-nivå.

Aktien har rört sig under den fallande trendlinjen som förbinder den högsta svingen i juli i år.

Det har bildat ett dödskorsmönster som 50-dagars och 200-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA). Denna crossover är ett av de mest baisseartade diagrammönstren.

Därför kommer ett fall under stödet vid $118, dess lägsta YTD på $118, att peka på fler nackdelar, med nästa punkt att titta på är på $91, retracementnivån på 78,6%.