Trumps paus med tullar på Mexiko och Kanada: en vinst eller en reträtt?

Donald Trumps presidentskap har alltid följt två nyckelprinciper: projicera tuffhet och hålla motståndarna ur balans.

Den dynamiken visades för fullt på måndagen när Trump plötsligt lade ner sina planer på att svepa tullar på Kanada och Mexiko, precis som han gjorde med Colombia föregående vecka.

Importtullarna på 25 % på USA:s norra och södra grannar skulle träda i kraft vid midnatt, men Trump lade dem på is och påstod sig ha säkrat avgörande eftergifter för gränssäkerhet och narkotikakontroll.

Både Kanada och Mexiko tillkännagav åtgärder för att stärka sina gränser, där Mexikos president Claudia Sheinbaum gick med på att skicka 10 000 soldater för att stävja migration och Kanadas premiärminister Justin Trudeau avtäckte en ny fentanyltsar och 1,3 miljarder dollar i gränssäkerhetsutgifter.

Trump inramade uppskovet som en seger och skrev på Truth Social:

En granskning av måndagens utveckling ger två insikter.

För det första har Trump visat att hans tullhot inte var ihålig kampanjretorik och förstärkt deras roll som ett verktyg för att förhandla om icke-handelsvillkor.

Men det tyder också på att presidenten kan ha backat från ett handelskrig som riskerade allvarlig ekonomisk skada.

Trumptullar, inte retorik utan marknadsreaktion ger en verklighetskontroll

Medan han har försenat införandet av tullar med en månad för Kanada och Mexiko och köpt eftergifter som han letade efter, säger experter att flytten ändå har drivit hem hans allvar med att använda tullar som ett verktyg.

"Ledarna måste förstå att Trump menar allvar", sa Heritage Foundation-forskaren EJ Antoni i en NBC-rapport.

Det finns dock en paradox.

I fredags förra veckan, en dag innan han undertecknade en order om att sänka tullar, hade Trump lovat att det inte fanns något Kanada eller Mexiko kunde göra för att stoppa de ekonomiska påföljderna.

"Nej, nej. Inte just nu, nej", sa Trump på frågan om det i detta skede fanns någon möjlighet för de tre främsta amerikanska handelspartnerna att vinna en försening.

Men hans vändning följde på en kraftig marknadsförsäljning på måndagsmorgonen, då investerare vägde de potentiella konsekvenserna av ett fullskaligt nordamerikanskt handelskrig.

Analytiker varnade för att priset på nya bilar kan öka med 3 000 dollar på grund av störningar i leveranskedjan. Livsmedelspriserna, ett stort bekymmer för väljarna, förväntades stiga.

Dessa farhågor kom att bli särskilt betydande med tanke på att Trump kampanjade för att minska kostnaderna och dämpa inflationen.

Om de genomförs fullt ut, kan hans föreslagna tariffer minska amerikanska hushålls köpkraft med $1 000 till $1 200 per år, enligt Budget Lab vid Yale University.

Dessa ekonomiska realiteter verkade tvinga Trumps hand, trots hans tidigare hårda hållning.

Medgav faktiskt Kanada och Mexiko mycket?

Även om Trump utropade affärerna som en triumf, var de faktiska eftergifterna från Kanada och Mexiko relativt blygsamma.

Mexiko har tidigare utplacerat trupper till gränsen, inklusive i april 2021 när president Joe Biden gjorde en liknande begäran – utan att behöva ta tullhot.

Kanadas gränssäkerhetsplan på 1,3 miljarder dollar hade redan föreslagits redan i december, vilket gjorde det till en mindre stor eftergift än vad Trump föreslog.

Genom att backa förstärkte Trump uppfattningen att hans handelshot är mer av en förhandlingstaktik än en fast politisk hållning.

Detta kan försvaga hans inflytande i framtida förhandlingar.

Kinas svar på tullar och omfattningen av en liknande affär

Medan Mexiko och Kanada tillfälligt har fått avsked, har Trump ännu inte pratat med Kinas president Xi Jinping, även om landet redan har avslöjat en mängd vedergällningstullar mot USA på tisdagen.

Kina avslöjade tullar på mellan 10 och 15 % på amerikansk flytande naturgas, kol, råolja och jordbruksutrustning och sa att de skulle träda i kraft den 10 februari.

Peking sa också att man skulle införa tullar på vissa bilexporter från USA och tillkännagav ytterligare exportkontroller på sällsynta metaller.

Timmar innan Peking avslöjade sina åtgärder, hade Trump beskrivit sitt införande av en 10-procentig extra tull på Kina som en "öppningssalva" i hans förnyade handelsoffensiv mot världens näst största ekonomi.

Trump förväntas tala med Kinas president Xi Jinping under de kommande dagarna, vilket ger förhoppningar om att ledarna kommer att kunna sluta ett avtal för att avvärja ett fullständigt handelskrig.

Ekonomer är fortfarande tveksamma.

"Sannolikheten för [ett] avtal för att undvika tullar verkar begränsad", säger Robin Xing, Kinas chefsekonom på Morgan Stanley i en rapport från FT.

"Vägar till nedtrappning . . . förbli snäv och skulle kräva betydande kompromisser från båda sidor, sade han.

Vad händer härnäst?

Trumps oförutsägbara inställning till handel har återigen belyst den flyktiga karaktären hos USA:s utrikespolitik under hans ledning.

Samtidigt som han hävdar att tuff prat säkerställer bättre affärer, har de ständiga hoten och sista minuten vändningar väckt tvivel om USA:s tillförlitlighet som handelspartner.

Charu Chanana, investeringsstrateg för Saxo Markets, sammanfattade osäkerheten som väntar:

För företag och marknader kan den osäkerheten vara lika skadlig som tarifferna i sig.