Tullar och handel: vad Trumps senaste drag betyder för marknaden

President Donald Trumps förkärlek för att skaka om det globala handelslandskapet med tullmeddelanden har blivit ett återkommande tema.

Ändå, trots hans senaste planer på att rikta in sig på viktiga industriella metaller och införa vedergällningstullar, har Wall Street i stort sett ryckt undan hoten, med aktier som stiger i trots av handelsosäkerheten.

Men varför denna uppenbara frånkoppling?

En historia av blåser: tullarnas begränsade inverkan hittills

Trumps tullmeddelanden har ofta mötts med initiala oroligheter på marknaden, men som Fundstrats Tom Lee påpekade för Fortune, "Hittills skulle jag säga nyheterna som vi har sett på tullar - de har haft mer skäll än bit, vilket betyder att de har visat sig vara möjligheter för investerare att köpa."

Detta tyder på att investerare har lärt sig att skilja mellan presidentens retorik och den faktiska ekonomiska effekten av hans handelspolitik.

Metalltariffekvationen: påverkan mindre än befarat?

Även om tullar på stål och aluminium utan tvekan är oroande för tillverkare, särskilt biltillverkare, kan deras övergripande påverkan vara mindre betydande än man först befarade.

Kanada, USA:s främsta källa för importerade metaller, skickar till exempel 7 miljarder dollar i stål och 9 miljarder dollar i aluminium årligen.

Detta är dock bara en liten del av de nästan 500 miljarder dollar i varor och tjänster som handlas mellan de två länderna.

Ömsesidiga tariffer: en förhandlingshävstång?

Konceptet med ömsesidiga tullar, där USA inför importtullar som speglar ett annat lands tullar på amerikanska produkter, är där potentialen för optimism ligger.

"Om de debiterar oss 130% och vi debiterar dem ingenting, kommer det inte att förbli så", sa Trump till reportrar på Air Force One på söndagen.

Även om detta kan eskalera till ett fullständigt handelskrig, ser vissa analytiker det som en kalkylerad förhandlingsstrategi.

"Konsten att tariffen"-affären

Marknadsveteranen Ed Yardeni erbjuder ett mer sanslöst perspektiv.

"Vi ser detta som en positiv utveckling med tanke på att Trump tidigare planerat att införa en enhetlig tull på 10-20% på all amerikansk import", förklarade Yardeni till Fortune.

Yardeni tror att användningen av ömsesidiga tullar kan signalera Trumps övergivande av en enhetlig tull som enbart syftar till att generera intäkter, vilket tyder på ett mer riktat tillvägagångssätt.

Vita huset ställde upp på presidentens kommentarer på söndagen när de ombads att kommentera.

Förhandla från styrka

Trumps meritlista tyder på en vilja att förhandla om tullar.

Förra veckan gick han med på att pausa plikterna på Kanada och Mexiko i 30 dagar efter att de lovat förbättrad gränssäkerhet.

Men i en intervju med Fox News inför Super Bowl på söndagen signalerade han att fler krav är i horisonten, och säger att vad de två länderna har lovat hittills är "inte tillräckligt bra."

"Något måste hända. Det är ohållbart, och jag ändrar det”, sa han efter att ha blivit tillfrågad om det måste hända mer inom 30 dagar.