USD/TRY-prognos: Kommer den turkiska liran att nå 40 år 2025?

Växelkursen USD/TRY har fortsatt sin starka rally i år då den turkiska liran föll till sin lägsta nivå någonsin. Den handlades på 36,32 på torsdagen, upp från årets lägsta 35,14. Den har ökat med cirka 500 % under de senaste fem åren, vilket gör den turkiska liran till en av de sämst presterande valutorna globalt.

CBRT och Federal Reserve divergens

Den turkiska liran har kraschat på grund av de pågående penningpolitiska förändringarna av Republiken Turkiets centralbank (CBRT) och avvikelsen med Federal Reserve i USA.

CBRT har inlett en räntesänkningscykel de senaste månaderna efter att data visade att inflationen föll.

Ekonomisk statistik som släpptes i år visade att Turkiets inflation fortsatte att falla. Det allmänna konsumentprisindexet (KPI) sjönk till 42,12 % i januari från 44,3 % föregående månad. Den har varit i en stadig nedåtgående trend efter att ha nått en topp på 75 % i juni förra året.

CBRT har sänkt räntorna från 50% förra året till 45% idag, och analytiker tror att det kommer att leverera fler sänkningar senare i år.

Tjänstemän har försvarat flytten och noterar att räntorna fortfarande är restriktiva. Dessutom har landet en av de högsta räntorna i år.

CBRT minskar intresset av två huvudsakliga skäl. För det första hatar president Erdogan höga räntor och tjänstemän arbetar för att uppfylla hans ambition. För det andra hoppas man att räntesänkningarna kommer att bidra till att överdriva den ekonomiska tillväxten.

De senaste uppgifterna visade att den turkiska ekonomiska tillväxten i stort sett har avstannat. Den ökade med 2,1 % under tredje kvartalet förra året, den lägsta takten sedan Covid-19-pandemin. Företag och konsumenter anklagade höga räntor för att påverka den ekonomiska tillväxten.

Den ekonomiska tillväxten avtog också på grund av en liten ökning av mervärdesskatter (moms) och bränslepriser. De senaste snabba ekonomiska siffrorna visade att sektorn fortsatte att avta i januari. Tillverknings-PMI sjönk till 48 från tidigare 49,1.

USD/TRY har också stigit när investerare förväntar sig handelsproblem med USA. En nyckelfråga är att USA fortfarande har ett handelsunderskott med Turkiet. Turkiet har också svaga relationer med Israel, vilket kan driva på för sanktioner från Trump-administrationen.

Hawkish Federal Reserve

USD/TRY-växelkursen har ökat i år på grund av den hökiska Federal Reserve. Protokoll som släpptes på onsdagen visade att de flesta Fed-tjänstemän pekade på höga inflationssiffror under det senaste mötet.

Tjänstemän anser att räntorna bör förbli högre längre eftersom inflationsriskerna kvarstår. De senaste uppgifterna visade att det överordnade konsumentprisindexet (KPI) steg från 2,7 % i december till 3,0 % i januari. Kärninflationen låg kvar över 3 % under månaden.

Därför betyder en hökaktig Fed och en duvaktig CBRT att skillnaden mellan amerikanska och turkiska räntor kommer att förbli låg. Det kommer i sin tur att minska bärhandelsfördelen för de två valutorna.

En carry trade är en situation där investerare lånar från ett lågränteland till ett högränteland. Som sådan minskar carry trade-möjligheten när räntorna konvergerar. Ändå är USD/TRY-paret fortfarande en av de mest populära bärhandelsmöjligheterna.

USD/TRY teknisk analys

USDTRY -diagram av Tradingview

Det dagliga diagrammet visar att USD till TRY växelkursen har varit i en stark hausseartad trend under de senaste åren. Den har hoppat från cirka 6,20 2020 till 36,20. Paret har rört sig över alla glidande medelvärden, medan oscillatorer pekar uppåt.

Därför kommer USD/TRY-paret sannolikt att fortsätta stiga när tjurar siktar på nästa nyckelmotståndsnivå på 40.