Kopparpris i en push & pull mellan tariffer och ekonomiska jitters

Kopparpriserna är på uppgång när marknaden reagerar på Trumps verkställande order om metallens import. Även om det är osäkert om, när och med hur mycket presidenten kommer att införa avgifterna, tar råvaruhandlare denna möjlighet att säkra vinster.

Rusningen att skicka och ackumulera den röda metallen ger tjurarna en möjlighet att testa den 9-månaders höga hiten i mitten av februari 2025. Trots det är marknadsaktörerna oroliga för att de aggressiva tullarna kommer att omdirigera handelsflöden i stället för att håva in högre intäkter.

Förutom tarifforoligheterna har en lättnad av den amerikanska dollarn stärkt kopparpriset. Den ekonomiska osäkerheten fortsätter dock att dämpa dess vinster.

Tarifforoligheter stärker kopparpriset tillbaka över den avgörande stödzonen

Redan innan Trump gick in i det ovala kontoret för sin andra presidentperiod, hotade Trump konsekvent att införa rejäla tullar på olika amerikanska importer, inklusive de från Kanada, Mexiko och Kina. Sedan invigningen har han gjort gott på några av dessa hot; ett drag som gör att investerare över de finansiella marknaderna berörs av sannolika repressalier och deras inverkan på ekonomin.

Under den senaste omgången av handelskrig har USA:s president beordrat handelsdepartementet att undersöka landets kopparimport på grund av nationell säkerhet. Enligt vissa regeringstjänstemän har dumpning negativt påverkat kopparproduktionen i USA; göra kritiska föremål som vapensystem för att vara beroende av import.

Dessutom, enligt handelssekreterare, Howard Lutnick, har landets kopparindustri "decimerats av globala aktörer som attackerar vår inhemska produktion. Tullar kan hjälpa till att bygga upp vår kopparindustri, om det behövs, och stärka vårt nationella försvar."

Om utredningen finner någon form av dumpning kommer Trumps administration sannolikt att införa kvoter eller tullar bland andra åtgärder. Detta kommer ungefär två veckor efter att han tillkännagav återinförandet av 2018 års 25-procentiga tullar på stål förutom att höja aluminiumavgifterna med 15 procent från och med mars.

Medan USA fortfarande är en nyckelproducent av koppar, står importen för nära 40 % av dess konsumtion. Chile, Kanada och Mexiko är dess främsta källor och står för 38 %, 28 % respektive 8 % av kopparimporten.

Som en reaktion på den verkställande ordern återhämtade COMEX-kopparpriset sig till ett två veckors högsta efter att ha sjunkit under den avgörande stödzonen på $4,50 per pund i föregående session. När råvaruhandlare rusar för att skicka in den röda metallen från så långt som Asien, kan priserna stiga ytterligare på kort sikt.

Ekonomisk osäkerhet för att bromsa upp kopparpriset

Medan kopparmarknaden förblir hausse, kommer oron över ekonomins hälsa att sätta ett tak för dess vinster. Förutom sin status som en industriell metall anses den vara en barometer för ekonomisk hälsa.

Data som släpptes tidigare i veckan visade att konsumenternas förtroende sjönk i februari i den snabbaste takten på 3,5 år. Finansmarknaderna är oroliga för att Trumps handelspolitik kommer att vara inflationsdrivande.

Som ett resultat strömmar fler investerare till statsobligationer; skickar riktmärket 10-åriga räntor till den lägsta nivån sedan mitten av december 2024. Lägre statsräntor tynger den amerikanska dollarn; en aspekt som har gett ett visst stöd till kopparpriset. I likhet med andra tillgångar med dollarpris, gör en svagare dollar koppar billigare för innehavare av utländsk valuta.

Marknadsaktörerna kommer också att titta på Kinas Caixin-tillverknings-PMI-data under de kommande sessionerna. Om siffrorna håller sig stabila över 50, kan kopparpriset få stöd i ökad optimism över kinesisk efterfrågan.

Läs mer: Kopparprisprognos när tekniska och fundamentala faktorer överensstämmer

Kopparprisanalys

Det dagliga diagrammet avslöjar att kopparpriset nådde en topp på 4,87 $ denna månad och sedan drogs tillbaka till 4,55 $. Det förblir ovanför den övre sidan av det symmetriska triangelmönstret och det 50-dagars glidande medelvärdet.

Koppar har också bildat vad som ser ut som ett fallande kildiagram och en hausseartad flagga. Därför kommer priset sannolikt att sjunka och testa triangelmönstret igen och sedan återuppta den uppåtgående trenden. Det initiala målet att titta på kommer att vara $4,87. En rörelse över den nivån kommer att peka på fler vinster, möjligen till fjolårets högsta på $5,20.