OPEC+ står inför tuffa beslut: utöka nedskärningar eller öka marknadsandelar?

Organisationen för de oljeexporterande länderna och allierade står återigen inför ett svårt val nästa vecka - förlänga produktionsnedskärningar eller öka sin egen marknadsandel.

Beslutet kommer före kartellens planerade ökning av oljeproduktionen från april efter månader av utökade frivilliga produktionsminskningar på 2,2 miljoner fat per dag.

De frivilliga produktionsnedskärningarna är planerade att löpa ut i slutet av mars.

Den senaste tidens marknadsprat har antytt att OPEC+ kan vara intresserade av att förlänga sina frivilliga produktionsnedskärningar efter mars.

Efter att ha stigit över 80 dollar per fat under en kort tid i januari, har priserna på Brent-råolja fallit tillbaka till låga 70 dollar per fat.

Nedgången har tillskrivits USA:s president Donald Trumps tullmeddelanden och hans uppmaning till ett ökat utbud av OPEC.

Kazakstan produktion

Den här veckan har oljepriserna fallit ytterligare på grund av eventuell ökande produktion från Kazakstan.

Den kazakiska energiministern sa att råoljeproduktionen kommer att öka med nästan 10 % till 96,2 miljoner ton i år.

"Detta motsvarar en daglig produktion på 1,93 miljoner fat", säger Carsten Fritsch, råvaruanalytiker på Commerzbank AG.

Mer utbud från OPEC från och med april kommer sannolikt att tynga oljepriserna ytterligare.

Men enligt Commerzbank AG skulle det vara svårt för Kazakstan att kraftigt öka sin produktion.

Som en del av OPEC+-avtalet har Kazakstan förbundit sig att begränsa råoljeproduktionen till maximalt 1,47 miljoner fat per dag, enligt den tyska banken.

"De andra OPEC+-länderna kommer sannolikt inte att acceptera ett betydande överskridande av detta mål," sa Fritsch.

Utbudet utanför OPEC ökar

Internationella energibyrån har förutspått att länder utanför OPEC+-alliansen sannolikt kommer att pumpa olja i en snabbare takt 2025.

Enligt Paris-baserade energiövervakningsorganisationen kommer oljetillgången utanför OPEC sannolikt att öka med 1,5 miljoner fat per dag i år.

Det är högre än IEA:s prognos om en global efterfrågetillväxt på 1,1 miljoner fat om dagen 2025.

Det totala utbudet av olja kommer sannolikt att öka med 1,6 miljoner fat per dag i år, vilket ger det totala överutbudet runt 500 000 fat per dag eller råolja.

I ett sådant scenario kanske det inte ligger i OPEC:s intresse att lägga till fler fat till marknaden från april, enligt experter.

Nedskärningar i produktionen

OPEC+-mötet den 5 december 2024 resulterade i ett beslut om att gradvis vända på befintliga produktionsnedskärningar under en 18-månadersperiod.

Detta beslut innebär en planerad månatlig ökning av produktionen på cirka 120 000 fat per dag från april.

Detta uppmätta tillvägagångssätt syftar till att stabilisera oljemarknaden genom att stadigt öka utbudet samtidigt som den globala efterfrågan och pristrender övervakas.

Rysslands vice premiärminister Novak sa dock att etteventuellt uppskjutande ännu inte diskuterats tidigare i februari.

"Det finns tydligen tvivel inom OPEC+ om huruvida marknaden kan absorbera det extra utbudet utan att riskera ytterligare prisfall", sa Fritsch.

"Varje försening som helst skulle leda till en förändring i oljebalansen, vilket gör marknaden relativt stramare än vi förväntat oss", sa analytiker på ING Group i en rapport.

Utöver de frivilliga produktionsminskningarna på 2,2 miljoner fat om dagen, observerar kartellen också ytterligare 3,65 miljoner fat per dag av produktionsminskningar, som kommer att löpa ut i slutet av 2026.

Trump och OPEC

Efter att ha tillträtt för sin andra mandatperiod som president hade Trump uppmanat OPEC att öka oljetillgången.

Detta skulle uppnå lägre priser och även minska Rysslands intäkter från export, som för närvarande används av Moskva för att finansiera kriget mot Ukraina.

Det har dock inte kommit någon officiell kommentar från OPEC+ angående Trumps krav.

"Om de stora tillverkarna går med på en ytterligare tre månaders försening - vilket skulle öppna upp möjligheten att diskutera frågan vid nästa ordinarie OPEC-möte i slutet av maj - borde detta höja oljepriset", sa Fritsch.

Men detta skulle med största sannolikhet anstränga förhållandet mellan OPEC och Washington på längre sikt, sa experter.

"Alla förseningar kommer sannolikt inte heller att falla bra med president Trump, som uppmanar OPEC+ att öka utbudet," tillade ING-analytiker.