Kinas "uppmätta" svar håller USA:s handelsförhandlingar vid liv, säger ING

Som svar på att USA införde en extra tull på 10 % på kinesiska varor från och med den 4 mars, har Kina aviserat en rad repressalier.

Dessa motåtgärder inkluderar införandet av nya tullar som är specifikt inriktade på amerikanska jordbruksprodukter.

Dessutom har Kina beslutat att utöka sin lista över otillförlitliga enheter.

Denna lista, som redan inkluderar ett antal utländska företag som anses ha agerat mot kinesiska intressen, kommer nu att omfatta ytterligare företag.

Denna åtgärd skulle potentiellt kunna begränsa dessa företags verksamhet i Kina och ytterligare belasta internationella affärsrelationer.

ING Group menar dock att Kinas motåtgärder mättes, vilket håller hoppet om förhandlingar vid liv mellan Peking och Washington.

Kinas vedergällningsåtgärder

Nya tullar från Kina mot USA träder i kraft den 10 mars.

En tull på 15 % kommer att tillämpas på kyckling, vete, majs och bomull.

Dessutom kommer en tull på 10 % att tillämpas på sorghum, sojabönor, fläsk, nötkött, vattenlevande produkter, frukt, grönsaker och mejeriprodukter.

2024 exporterade USA jordbruksprodukter till Kina för cirka 25 miljarder dollar.

Detta motsvarar cirka 15 % av USA:s totala export till Kina.

Även om Kinas vedergällningsåtgärder inriktade sig på cirka 10 % av amerikanska varor, var deras reaktion relativt dämpad jämfört med de 10 % breda tullarna som USA införde.

Under tiden lades tio nya företag till listan över opålitliga enheter av Kinas handelsministerium.

Detta utsätter dem för potentiella restriktioner, inklusive förbud mot investeringar och handel med Kina, men har liten omedelbar effekt.

Lynn Song, ING:s chefsekonom i Kina, sa i en rapport:

Hoppet lever för USA-Kina-förhandlingar

"Vår första uppfattning är att Kinas motåtgärder fortfarande är relativt uppmätta för nu," sa Song.

Cirka 25 % av USA:s export till Kina är föremål för tullar efter genomförandet av repressalier mot februaritullarna.

Riskerna för en starkare respons eskalerar för varje eskalering, och vedergällningen kunde ha varit mycket starkare.

Medan ING initialt såg samarbete i fentanylfrågan som möjligt, gör kommande deadlines – inklusive översynen av Phase One Trade Deal, slutet av TikTok-förbudsmoratoriet och Trumps "ömsesidiga tariff"-planer – mindre, individuella avtal alltmer osannolikt.

Istället kan förhandlingar resultera i antingen ett heltäckande avtal eller inget avtal alls, enligt ING.

Tullhöjningar på Mexiko kan kräva omdirigering av exporten

De höjda tullarna på Mexiko kommer också att hindra Kinas försök att hitta alternativa exportvägar, enligt Song.

Kinas export till Mexiko ökade dramatiskt mellan 2017 och 2024 och ökade med 150 % från 36 miljarder USD till 90 miljarder USD.

Denna mer än fördubbling av exporten representerar ett hopp från 1,6 % till 2,5 % av Kinas totala export.

Däremot ökade USA:s export till Mexiko endast med 21 % under samma period, och deras andel av USA:s totala export sjönk från 19 % till 14,6 %.

Från och med 2018 ökade Kinas utåtriktade direktinvesteringar i Mexiko, med 2,6 miljarder dollar i nya investeringar mellan 2018 och 2023.

Men om tullarna på Mexiko består kommer dessa omlokaliserade verksamheter sannolikt att möta ökande utmaningar, tillade Song.

Den faktiska effekten av Kinas utåtriktade direktinvesteringar i Mexiko är inte så betydande som det verkar; det stod bara för bara 0,3% av Kinas totala utåtriktade direktinvesteringar, sa ING.

"Den största risken för Kina skulle vara om tullar börjar träda i kraft på andra sydostasiatiska ekonomier - Kinas ODI till ASEAN-länder var över 40 gånger vad som investerades i Mexiko under samma tidsperiod," sa Song.