USA:s ekonomi ser blygsam tillväxt, men företag är försiktiga med tulleffekter, visar Feds undersökning

USA:s ekonomiska aktivitet har stigit något men ojämnt sedan mitten av januari, enligt Federal Reserves senaste Beige Book-rapport.

Medan sysselsättningen har ökat och priserna har ökat blygsamt, är företag och hushåll fortfarande osäkra på hur president Donald Trumps politik kommer att påverka framtida tillväxt, efterfrågan på arbetskraft och inflation.

Feds undersökning, sammanställd från observationer från dess 12 regionala banker, målade upp en bild av försiktig optimism dämpad av växande oro över tullar, invandringsrestriktioner och förändringar i den ekonomiska politiken.

Beige Book lyfter fram blandade ekonomiska trender

"Sex distrikt rapporterade ingen förändring, fyra rapporterade blygsam eller måttlig tillväxt, och två noterade små sammandragningar," sa Fed i sin sammanfattning.

"De övergripande förväntningarna på den ekonomiska aktiviteten under de kommande månaderna var något optimistiska."

Men företag över de flesta regioner signalerade ökande oro över Trumps handelspolitik.

Den senaste rapporten innehöll 47 omnämnanden av "osäkerhet", upp från 17 i januari, medan termen "tullar" dök upp 49 gånger, mer än dubbelt så många i januari.

Undersökningen noterade också att oro över invandringsrestriktioner påverkade efterfrågan på arbetskraft, med företag i flera distrikt som varnade för potentiell brist på arbetskraft.

Resultaten kan redan vara föråldrade, eftersom rapporten slutfördes den 24 februari – dagar innan Trumps senaste tullhöjningar mot Mexiko, Kanada och Kina.

Tullar väcker inflationsrädsla och dämpar företagens förtroende

På tisdagen införde Trump en tull på 25 % på de flesta importer från Mexiko och Kanada, samtidigt som tullarna på kinesiska varor fördubblades till 20 %.

Flytten utlöste omedelbar vedergällning från Kanada och Kina, medan Mexikos president Claudia Sheinbaum tillkännagav planer på motåtgärder till helgen.

Även om Vita huset uttalade att bilimport genom USA-Mexiko-Kanada-avtalet (USMCA) skulle vara undantagen i en månad, varnar analytiker för att dessa bredare tullar kan bromsa tillväxten och pressa inflationen högre – vilket utgör ett dilemma för Federal Reserve.

Den beige boken återspeglade redan tidiga tecken på denna ekonomiska påfrestning.

Cleveland Fed rapporterade att "konsumtionsutgifterna minskade", med bilhandlare och långivare som noterade minskat förtroende på grund av inflationsoro.

Atlanta Fed observerade att avslappnade restauranger såg kunder skära ner, hoppa över aptitretare och desserter.

I Mellanvästern uttryckte grödeproducenter osäkerhet över den federala handelspolitiken, medan Dallas Fed rapporterade utbredd oro över inflationen som härrörde från tullar.

Företag nämnde stigande kostnader, ett minskat arbetskraftsutbud på grund av strängare invandringspolitik och nedskärningar i statliga utgifter som stora ekonomiska motvindar.

Vissa branscher såg dock potentiella fördelar av avregleringar och bolagsskattesänkningar.

Fed kommer sannolikt inte att sänka räntorna när inflationen dröjer sig kvar

Med fortsatt inflationstryck förväntas Federal Reserve-tjänstemän hålla styrräntan på 4,25%-4,50% när de möts den 18-19 mars.

Även om arbetsmarknaden är fortsatt stark, är beslutsfattare tveksamma till att sänka räntorna tills inflationen visar mer konsekventa framsteg mot Feds 2-procentsmål.

Centralbanken väntar också på att bedöma den fulla effekten av Trump-administrationens handels- och finanspolitik.

Med tanke på det snabbt föränderliga ekonomiska landskapet lägger Fed stor vikt vid realtidsfeedback från företag och samhällen.

Tjänstemän tror att sådana insikter kan vara mer korrekta än eftersläpande ekonomiska indikatorer, särskilt när förändringar i regeringens politik skapar osäkerhet.

För närvarande fortsätter den amerikanska ekonomin att navigera i en känslig balans, med företag som hoppas på stabilitet även när nya politiska risker dyker upp.