Oljehandeln förändras: Hur sanktioner mot Ryssland omformar flöden till Indien och Kina

Indien och Kina har tagit olika tillvägagångssätt för att mildra kortsiktiga störningar i råoljeförsörjningen, sa Vortexa i en rapport.

Vortexa-flödesdata avslöjade att sedan den 10 januari, när US Office of Foreign Assets Control (OFAC) sanktionerade över 100 tankfartyg involverade i rysk oljehandel, har det skett förändringar i råoljeexportflöden från stora producerande regioner till Indien och Kina.

Den kombinerade råoljeexporten från Ryssland till Indien och Kina har minskat sedan den 10 januari, även om man tar hänsyn till säsongsvariationer, enligt fartygsspårningsbyrån.

Exporten från Västafrika och Mellanöstern har ökat, men andra Atlantbassängproducenter har inte visat någon indikation på ökande export till Indien eller Kina just nu, sa Jay Maroo, chef för marknadsinformation, Mellanöstern och Nordafrika, Vortexa.

Förändring i exportmönster

Råoljeexporten med ryskt ursprung har minskat med cirka 450 000 fat per dag sedan sanktionerna infördes den 10 januari, jämfört med de genomsnittliga exportvolymerna under 2024, visade Vortexas data.

Samtidigt har exporten från Mellanöstern ( exklusive Iran ) ökat med 200 000 fat per dag.

Den mest betydande ökningen av exporten har dock kommit från Västafrika, som har ökat kraftigt de senaste veckorna med ungefär dubbelt så mycket som flöden från Mellanöstern.

"Den starka ökningen av exporten från Västafrika motiveras också av breda Brent-Dubai-spridningar, som gör västafrikanska råoljor (prissatta mot Brent) relativt billiga i jämförelse med kvaliteter från Mellanöstern," sa Maroo i rapporten.

Afrika ökar exporten

"Inom Västafrika avslöjar en närmare titt att den främsta drivkraften bakom denna ökning är stigande export från Angola till Kina," tillade Maroo.

Exporten till köpare av Atlanten (Spanien, Nederländerna, Italien och Brasilien) har begränsats till följd av att exporten efter sanktionerna (10 januari till 28 februari) översteg 700 000 fat per dag till Kina, visade Vortexas uppskattningar.

Medan Kina historiskt sett har varit en stor importör av angolansk råolja, har Indien inte traditionellt varit en betydande köpare.

Denna trend verkar dock vara på väg att förändras.

Färska uppgifter tyder på att Indiens import av angolansk råolja ökade på månadsbasis i februari.

Denna ökning av angolansk råoljeexport till Indien åtföljdes av en liknande ökning av exporten från Republiken Kongo och Kamerun, vilket tyder på en bredare trend av ökat indiskt intresse för råolja från central- och västafrikanska källor.

Mellanösternexporten ökar

Mellanöstern är dessutom den enda regionen utanför Västafrika som har visat en ökning av exporten till Kina och Indien.

"Med mer än hälften av tankfartygsflottan som nyligen fraktade råolje från ryskt ursprung nu under OFAC-sanktioner, är det vettigt för köpare att se till en region som innehåller flera hamnar med stor VLCC-lastkapacitet och närhet till Asien, särskilt Indien," sa Maroo.

Indien har valt att gradvis öka importen från mindre leverantörer som Förenade Arabemiraten, Kuwait, Oman och Qatar. Samtidigt har importen från Saudiarabien och Irak varit stabil.

Fler pivoter förväntas

Inledande analys tyder på att OFAC-sanktioner i januari har fått Indien att diversifiera sina råoljeleverantörer, medan Kina har konsoliderat sitt beroende av sina historiskt stora leverantörer, enligt Vortexa.

Denna observation stöds ytterligare av trenderna i Västafrikas export.

Kinas snabba reaktion – ökad aktivitet från fartyg till fartyg och rapporterade förändringar i hamngruppens ägarskap – är i linje med denna strategi, sa Maroo. Syftet är att upprätthålla ryska Fjärran Östern ESPO-flöden till Kina i största möjliga utsträckning.

Den försenade returen av fat till marknaden av Organisationen för oljeexporterande länder och allierade från april kommer att förvärras av den potentiella skillnaden i råoljeupphandlingen från Indien och Kina.

"Med Saudiarabien och Förenade Arabemiraten som sannolikt kommer att vara de största bidragsgivarna till detta, kan vi se ytterligare en pivot, särskilt i Indiens fall, mot de största tillverkarna igen," tillade Maroo.