USD/INR-analys: här är anledningen till att den indiska rupien skjuter i höjden

Den indiska rupien har gjort en stark comeback i år, vilket gör den till en av de bäst presterande valutorna. USD/INR-paret sjönk till en lägsta nivå på 85,50, den lägsta nivån sedan 2 januari och 2,7 % under sin högsta punkt i år. Den här artikeln förklarar varför den indiska rupien skjuter i höjden och vad du kan förvänta dig.

Amerikanska dollarindex kraschar

En anledning till att växelkursen USD/INR har kraschat är att US-dollarindexet har inlett en stark nedåtgående trend detta år. DXY-indexet har kraschat från årets högsta på $110 till $104 idag. Denna nedgång skedde när dollarn dök mot de flesta utvecklade och tillväxtmarknaders valutor.

Det amerikanska dollarindexet har sjunkit på grund av den pågående rädslan för att ekonomin kan gå mot en recession. Om detta händer kommer det att bli en självförvållad lågkonjunktur på grund av Donald Trumps handelskrig mot allierade och fiender.

En noggrant övervakad spårningsmätare av Atlanta Fed visar att ekonomin sannolikt kommer att krympa med 1,8 % under det första kvartalet. Detta kommer att störa ett tillväxtmomentum som har pågått de senaste åren.

En lågkonjunktur kommer sannolikt att pressa Federal Reserve att ingripa, eventuellt genom att sänka räntorna och genomföra kvantitativa lättnader (QE). Det amerikanska dollarindexet underpresterar ofta under dessa förhållanden.

Indisk rupier och US-dollarswap

USD/INR-växelkursen har också kraschat efter att Indiens centralbank (RBI) körde ett valutaswapprogram på 10 miljarder dollar som blev övertecknat.

Denna affär gjorde det möjligt för centralbanken att injicera rupier till ett värde av cirka 10 miljarder dollar i banksystemet, ett steg som kommer att vändas under de kommande tre åren. Den har redan tillfört sådan likviditet värd över 64 miljarder dollar under de senaste månaderna.

USD/INR-paret har också kraschat efter att RBI sänkte räntorna för första gången på fem år. Det gjorde det eftersom data visade att ekonomin saktade in.

Helst borde den indiska rupien falla efter landets räntesänkningar. Valutan steg dock när investerare köpte nyheten. Detta är motsatsen till det populära scenariot som kallas att köpa rykten och sälja nyheter.

Analytiker förväntar sig nu att RBI kommer att leverera fler nedskärningar i år. Basfallet är där det sänker räntorna med 0,25 % i april och ytterligare två senare i år. Dessutom visade färska uppgifter att landets inflation har fortsatt att falla i år. Det finns också tecken på att den indiska ekonomin kommer att påverkas av Donald Trumps tullar.

Den indiska rupien har också stigit på grund av den övergripande uppfattningen att valutan var mycket undervärderad efter att ha fallit till en rekordlåg nivå 2024.

USD/INR teknisk analys

USDINR-diagram av TradingView

Veckodiagrammet visar att växelkursen USD/INR har sjunkit under de senaste fyra veckorna i rad. Den har flyttats från ett högsta på 87,98 till det lägsta på 85,62, den lägsta nivån sedan den 6 januari.

Paret försöker testa om det 50-veckors glidande medelvärdet på 84,88. Man försöker också testa översidan av den stigande kilen som bildades mellan oktober 2022 och november förra året.

Därför är vägen för det minsta motståndet nedåt, med nästa nivå att titta på är på 84,50, ned med 1,40 % från den nuvarande nivån.