Varför byggde aktivistinvesteraren Elliott upp en kort position i Shell-aktien?

Shell PLC (NYSE: SHEL) är i fokus denna morgon efter att aktivistinvesteraren Elliott Investment Management tillkännagav en betydande kort position i den brittiska oljemajoren.

Elliott har byggt upp en position på 850 miljoner pund (1,1 miljarder dollar) mot företaget baserat i London, Storbritannien.

Nyheten kommer bara veckor efter att kapitalförvaltaren avslöjade en andel på nära 5,0 % i peer BP plc (LON: BP).

Shell-aktien faller med mindre än 1,0% efter Elliott-nyheterna på fredagen.

Elliotts korta position är inte en kritik av Shell

Elliotts satsning mot Shell har sannolikt mer att göra med riskhantering än kritik, enligt Quilter Cheviots energi- och materialanalytiker Maurizio Carulli.

"När en hedgefond skapar en lång position behöver de för riskhanteringssyften skapa en motsatt position, dvs. en short, till ett liknande företag", sa han till kunder i en forskningsanteckning idag.

Den aktivistiska investeraren byggde först en andel i BP, och nu väljer man att shorta Shell för att kompensera för den långa positionen för riskhantering.

Annars kan makrofaktorer, inklusive förändringar i oljepriserna resultera i en betydande förlust för Elliott Management, klargjorde han och tillade "de har nu ett visst skydd."

Oljelagret är för närvarande uppe med mer än 10 % jämfört med början av detta år (2025).

Elliott har även en kort position i TotalEnergies

Notera att Elliott Management nyligen avslöjade en kort position i den franska olje- och gastitanen TotalEnergies också av liknande skäl.

Varken Shell eller den aktivistiska investeraren har officiellt kommenterat nyheten hittills.

Elliott gör rörelser i de europeiska energiaktierna i en tid när deras ledningar rullar tillbaka på sina ambitiösa planer på att påskynda övergången till förnybara energikällor och börjar spendera igen på fossila bränslen.

Shell, till exempel, upprepade planerna på att öka LNG-produktionen förra veckan.

Vid den tidpunkten bekräftade man också planerna på att spendera bara 10 % av sitt kapital på initiativ med låga koldioxidutsläpp – en kraftig minskning från 20 % ursprungligen.

Vad kan man förvänta sig av Shell-aktien 2025?

Elliotts korta position tyder på att den kommer att gå med vinst om Shells aktiekurs faller framåt.

Men analytiker är inte säkra på om det kommer att hända.

Konsensusbetyget på Shell ligger för närvarande på "köp" med det genomsnittliga målet på cirka 83 USD, vilket indikerar en uppsida på cirka 14 % i företagets amerikanska börsnoterade aktier från nuvarande nivåer.

Tidigare i mars tillkännagav Shell planer på att öka aktieägarutdelningarna från 40 % toppar till upp till 50 % och öka det fria kassaflödet per aktie med över 10 % årligen fram till slutet av detta decennium.

Shells inkomster sjönk dock avsevärt 2024.

Oljemajoren tjänade 23,72 miljarder dollar (justerat) förra året, en minskning från 28,25 miljarder dollar 2023.

Det London-noterade företaget tillskrev mycket av denna svaghet till lägre oljepriser.