Trumps krig med Federal Reserve: inuti den juridiska kampen för att sparka Jerome Powell

Det som tidigare var ett oberoende organ, Federal Reserve, är nu en del av de politiska diskussionerna under Trump-administrationen.

President Donald Trump har eskalerat sina attacker mot Fed-ordförande Jerome Powell och hävdar att hans uppsägning "inte kan komma snabbt nog." Men det här handlar inte bara om räntor.

Trump driver på för att omforma strukturen för amerikanska statliga institutioner, med början i Federal Reserve.

Men är det ens lagligt? Ett redan pågående rättsfall kan ge honom den rättsliga befogenhet han behöver.

Hur kom det till detta?

Trumps offentliga fejd med Jerome Powell började för flera år sedan under hans första mandatperiod. Även om Trump utnämnde Powell till ordförande 2018, försämrades deras relation nästan omedelbart.

Då ville Trump ha låga räntor för att lyfta börsen. Powell, å andra sidan, höjde räntorna med hänvisning till inflationsoro.

Under hela 2019 och in i pandemiåret 2020 slog Trump upprepade gånger till.

Han kallade Powell "fienden" och föreslog att han skulle avfyras. Han bad till och med Vita husets advokater att undersöka juridiska möjligheter för hans avlägsnande.

Men Powell har alltid hållit fast och insisterat på att Fed måste förbli oberoende och datadriven.

Snabbspola fram till 2025 och fejden har återuppstått. Powell varnade nyligen för att Trumps aggressiva tullar skulle höja inflationen och bromsa tillväxten.

Trump svarade med förnyade hot och anklagade Powell för att "spela politik" och sa att hans uppsägning "inte kan komma snabbt nog."

Vad står på spel juridiskt?

I centrum för den juridiska kampen är en dom från högsta domstolen från 1935 känd som Humphreys executor .

Detta fall skapade det bestående prejudikatet att presidenter inte kan avsätta tjänstemän vid oberoende tillsynsmyndigheter utan skälig anledning.

Målet var att skydda myndigheter som Fed från politisk inblandning.

Men Trump vill att det prejudikatet upphävs. Hans administration hävdar att den kränker presidentens myndighet enligt konstitutionen.

Enligt generaladvokat D. John Sauer ska presidenten inte behöva delegera den verkställande makten till tjänstemän som motsätter sig hans agenda.

Det juridiska argumentet fick genomslag 2020 när Högsta domstolen beslutade 5–4 att presidenten kunde sparka chefen för Consumer Financial Protection Bureau.

Men det fallet handlade om en endirektörsbyrå. Fed, som verkar under en styrelse med sju medlemmar, har hittills varit utom räckhåll.

Nu använder Trump ett annat fall. Den här involverar federala arbetsstyrelser för att återföra frågan till domstolen.

Och den här gången är konsekvenserna mycket bredare.

Handlar detta Högsta domstolens fall verkligen om Fed?

Fallet i domstolen handlar om att Trump avskedade två tjänstemän från National Labour Relations Board och Merit Systems Protection Board.

Även om det kan verka orelaterade, kan resultatet påverka hur alla oberoende organ styrs, inklusive Federal Reserve.

Trumps advokater insisterar på att Fed är annorlunda. De pekar på dess unika finansiering, historia och struktur.

I tidigare domar har domstolen erkänt att Fed är "i en annan liga".

Ändå hävdar kritiker att om domstolen försvagar eller omkullkastar Humphreys executor öppnar det dörren för att ta bort Powell också.

Powell, å sin sida, har sagt att han inte tror att fallet kommer att gälla för Fed.

Men den tidigare NLRB-ordföranden Gwynne Wilcox, en av de avskedade tjänstemännen, varnade domstolen för att ett avgörande till Trumps fördel kan äventyra Feds oberoende och skaka investerarnas förtroende.

Varför Fed förblir ett specialfall

Till skillnad från de flesta byråer är Federal Reserve skyddad av flera lager av laglig och strukturell isolering.

Dess guvernörer kan bara avlägsnas "av orsak", och institutionen finansierar sig själv snarare än att förlita sig på kongressen.

Dessa funktioner var utformade för att skydda penningpolitiken från politisk inblandning.

Fed har också ett dubbelt mandat: prisstabilitet och maximal sysselsättning.

Powell och hans team har hållit priserna stabila de senaste månaderna i väntan på mer klarhet om hur tullar kan påverka inflation och tillväxt.

Trump ser denna paus som ett hinder.

Ändå har högsta domstolen aldrig direkt tagit ställning till om presidenten kan avskeda en sittande Fed-stol.

Och medan nuvarande prejudikat lutar åt Powells fördel, kan en förändring i juridisk tolkning förändra allt.

Vad säger Trumps inre krets?

Det råder viss oenighet inom Trumps eget team.

Finansminister Scott Bessent har varnat för att en försvagning av Feds oberoende kan skada finansmarknaderna och investerarnas förtroende. Han kallade penningpolitiken "en juvelskrin som måste bevaras."

Å andra sidan har den ekonomiska rådgivaren Kevin Hassett mildrat sin tidigare position. 2021 sa han att avskedande av Powell skulle skada Feds trovärdighet.

Men nu säger han att presidentens team "studerar" om det kan göras lagligt. Han citerade "ny juridisk analys" men lämnade inga detaljer.

Beräkningarna från Trumps team är tydliga: Han vill ha mer kontroll, men han vet också att marknaderna kan få panik om Fed verkar politiserad.

Varför det är viktigt och vad som kommer härnäst

Det här handlar inte bara om Powell eller räntor. Det handlar om huruvida presidenter kan utöva direkt kontroll över institutioner byggda för att vara oberoende.

Om Trump lyckas få Högsta domstolen att försvaga Humphreys Executor , skulle det skapa ett juridiskt prejudikat som kan vara längre än hans presidentskap.

Den nuvarande fejden, som är offentlig för alla att se, är bara toppen av ett isberg.

Oavsett resultatet kommer det säkerligen att få extraordinära konsekvenser på juridiska, politiska, ekonomiska och institutionella områden.

Vissa säger att Trump försöker den mest aggressiva expansionen av den verkställande makten sedan FDR.

Högsta domstolen väntas avgöra ärendet inom arbetsnämnden inom kort.

För närvarande kvarstår Powell i sin roll till slutet av sin mandatperiod 2026.

Men om domstolen ger Trump skjutbefogenheter kommer kampen om kontrollen över Federal Reserve att eskalera.

Om domstolen tvekar att röra vid Fed, kan Trump fortfarande följa alternativa juridiska tolkningar, stapla Fed med lojalister, eller sikta på att omforma dess struktur via exekutiva order och utnämningar.