Riskvarning: "mild lågkonjunktur" kan krascha S&P 500-nivån till 3 700

Jämförelseindexet S&P 500 har återhämtat sig med nästan 10 % de senaste veckorna efter att president Trump gick med på en 90-dagars paus på nästan alla andra tullar än de som infördes på Kina.

Dessutom undantog Vita huset elektroniska enheter från aggressiva tullar också.

Ändå, om den amerikanska ekonomin glider in i en lågkonjunktur, som många tror att den skulle göra i slutet av detta år, kan jämförelseindexet krascha till den lägsta nivån 3 700, enligt en senior analytiker på Wolfe Research.

Företagets prognos översätts till en minskning av SPX med cirka 33 % från nuvarande nivåer.

Varför är Wolfe super baisse på S&P 500-indexet

Wolfe-analytikern Chris Senyek varnar för en kraftig nedsida i S&P 500-indexet även om USA ser en "mild" lågkonjunktur under den bakre delen av 2025.

Enligt Senyek kan Trumps höga tullar och den efterföljande vedergällningen från andra nationer resultera i en betydande träff för företagens resultat i år.

Följaktligen kommer riktmärkets EPS-uppskattningar att sjunka med så mycket som 15% från nuvarande $266, "i linje med medianvärdet för EPS-topp till lägsta nivå under de senaste fyra lågkonjunkturerna, på 16,7%", sa han till kunder i en forskningsanteckning denna vecka.

Observera att SPX redan är nere med cirka 10 % jämfört med sin högsta nivå hittills i februari.

Resultatsäsongen för första kvartalet har hittills varit uppmuntrande

En betydande osäkerhetsdriven träff på företagens resultat kan översättas till flera sammandragningar under 2025.

"Om vi ​​tillämpar den 15-åriga genomsnittliga pris-till-vinst (P/E) på 16,6x till en EPS av recessionstyp på 225 $, innebär detta ungefär en nivå på 3 700 för S&P 500 i en mild lågkonjunktur", tillade Senyek i sin rapport.

Som sagt, första kvartalets resultatsäsong har börjat positivt.

Nästan 160 S&P 500-företag har rapporterat hittills, varav 76% har kommit över förväntan.

Dessutom ligger den blandade tillväxttakten för närvarande på 8 %, vilket är meningsfullt över de 7,2 % som experter hade förutspått i slutet av kalendern Q1.

SPX har nyligen bildat ett dödskors

Investerare bör notera att Senyeks prognos endast antar en mild lågkonjunktur.

Om en allvarlig drabbar ekonomin istället, kan konsekvenserna för jämförelseindex bli ännu mer allvarliga.

Även på kort sikt kommer S&P 500 att avstå från sina senaste uppgångar eftersom det fruktade "dödskorset" nyligen har dykt upp på dess dagliga diagram.

Ett dödskors är när en tillgångs 50-dagars glidande medelvärde (MA) faller under dess långsiktiga 200-dagars glidande medelvärde, och det indikerar ofta baisseartad momentum framöver.

Men inte alla på Wall Street är lika duvade på SPX som Wolfe Research.

Oppenheimer, till exempel, fortsätter att se uppsida i jämförelseindexet till 5 950 nivån, vilket indikerar potential för ytterligare 10% vinst från nuvarande nivåer.