Eli Lilly-aktien får en sällsynt nedgradering: vad är HSBC bekymrad över?

Investerare bör överväga att minska exponeringen mot Eli Lilly & Co (NYSE: LLY) efter en ökning med mer än 20 % av läkemedelsaktiens pris de senaste veckorna, säger Rajesh Kumar, senior HSBC-analytiker.

Lilly har länge varit en toppaktör inom det farmaceutiska området eftersom investerare fortsätter att belöna sin ledning i viktminskningsbehandlingar.

Men själva entusiasmen har gått lite för långt och drivit företagets värdering till sådana ovanliga nivåer som motiverar en övergång till att ta vinst, sa Kumar till kunder i en forskningsanteckning på måndagen.

LLY-aktier sjunker ner i premarket efter HSBC:s duvaktiga samtal.

Eli Lilly-aktien är oerhört övervärderad

Eli Lilly-aktien handlas för närvarande till mer än 40 gånger sin beräknade vinst för 2025, jämfört med det bredare S&P 500-indexet, som handlas till cirka 20 gånger terminsvinsten.

Därför sänkte HSBC-analytikern sitt betyg på LLY-aktien i morse, med hänvisning till "värderingsoro", för att "hålla" och sänkte sitt prismål på läkemedelsjätten till $700.

Hans nya mål, nedreviderat från $1 150 tidigare, varnar för en potentiell nedgång på 20 % från nuvarande nivåer.

Det är också värt att notera att Eli Lilly är en utdelningsaktie, som erbjuder en avkastning på 0,68 %, vilket hjälper till att mildra en del av farhågorna angående dess höga värdering.

LLY-aktier löper risk för flera sammandragningar

Rajesh Kumar kallar "övervärdering" som en betydande oro för Eli Lilly eftersom makroosäkerhet gör att aktier med hög flyghastighet har en särskilt "större risk för multipel sammandragning" i år.

Enligt HSBC-analytikern överskattar marknaden vad företagets behandling mot fetma, orforglipron, betyder för aktiekursen, särskilt eftersom konkurrensen inte visar några tecken på att ge upp.

"Tänk på att den högsta dosprofilen för biverkningar i typ-2-diabetesbehandlingen kan tyda på lägre följsamhet än injicerbara," tillade hans rapport.

Observera att Eli Lillys aktiekurs nästan har ökat sex gånger sedan covid-pandemin 2020.

Lilly möter hård konkurrens från Novo Nordisk

HSBC-analytikern Rajesh Kumar tillskrev mycket av svagheten i konkurrenten Novo Nordisks försäljning av viktminskningsbehandlingar (Wegovy/Ozempic) till "kannibalisering från blandare."

Men den europeiska jätten har nyligen säkrat en stor juridisk seger som effektivt förbjuder flera sammansatta versioner av dess Wegovy/Ozempic.

Enligt Kumar:

"Vi tror att när sammansättningarna stoppas i maj för Novos varumärken, kan manusgapet mellan de två spelarna sluta."

HSBC:s försiktiga syn på Eli Lilly kommer bara några dagar innan läkemedelsjätten kommer att rapportera sina resultat för första kvartalet.

Konsensusuppskattningen är att bolaget ska tjäna $3,52 per aktie, en anmärkningsvärd ökning från $2,58 per aktie under samma period förra året.

Ändå föreslår värdepappersföretaget att minska exponeringen eftersom riskbelöningen i LLY-aktier inte längre är gynnsam.