Ryska ESPO-råfraktpriser faller mitt i tanköverskott

Fraktpriserna för ESPO Blend råolja som transporteras från den ryska hamnen Kozmino till destinationer i Kina minskade ytterligare i april och nådde sin lägsta nivå sedan mitten av januari.

Denna nedåtgående trend i fraktkostnader, enligt tre handlare med kännedom om saken, tillskrivs främst en ökad tillgång på tankfartyg i regionen, enligt en Reuters-rapport.

Större konkurrens

Ökningen av antalet tillgängliga tankfartyg har infört ökad konkurrens bland redare, vilket har lett till en minskning av de priser de kan begära för sina tjänster.

Denna lättnad av fraktpriserna har konsekvenser för den totala kostnaden för att leverera ESPO Blend-råolja till kinesiska raffinaderier, vilket potentiellt kan påverka lönsamheten för dessa leveranser och prisdynamiken på den östasiatiska oljemarknaden.

ESPO Blend-råoljan är en viktig kvalitet för oberoende raffinaderier i Kina, och fluktuationer i fraktpriserna övervakas noggrant av marknadsaktörer för att bedöma utbuds- och efterfrågebalanser samt regionala marknadsförhållanden på sjöfarten.

Det faktum att raterna har sjunkit till en lägsta nivå på flera månader tyder på en potentiellt betydande ökning av tankkapaciteten i förhållande till den nuvarande efterfrågan på att frakta just denna råoljekvalitet på just denna rutt.

Lägre räntor gynnar Ryssland

Sänkta skattesatser gynnar ryska exportörer genom att minska deras fraktkostnader och öka deras oljeintäkter.

Fraktpriserna för laster som lastas i april på ESPO-rutten har minskat till cirka 2–3 miljoner dollar, en betydande minskning från de 4–5 miljoner dollar som sågs i februari och mars.

Denna nedgång tillskrivs ett ökat antal icke-sanktionerade tankfartyg som går in på ESPO-marknaden.

I början av april sjönk den ryska ESPO Blend-råoljan för första gången under det västerländska pristaket på 60 dollar per fat.

Denna nedgång sammanföll med att den internationella Brent-råoljan nådde fleråriga lägstapriser, enligt Reuters beräkningar baserade på information från tre handelskällor.

Handlare indikerade att priset har fluktuerat sedan dess, men det har generellt legat nära 60 dollar per fat.

Högre kostnader

En av handlarna citerades i rapporten:

Detta komplicerar processen att hitta fartyg.

Efter införandet av amerikanska sanktioner mot fartyg inblandade i ryska oljetransporter den 10 januari ökade kostnaden för att transportera ESPO Blend till Kina avsevärt och uppgick till 6 till 7,5 miljoner dollar.

Denna ökning inträffade eftersom många fartyg som opererade i Kozminos hamn var måltavlor för sanktionerna.

USA införde sanktioner mot Rysslands oljesektor, riktade mot framstående företag som Surgutneftegaz och Gazprom Neft. Sanktionerna omfattade också över 180 fartyg.

Före de senaste amerikanska sanktionerna var kostnaden för att frakta olja från Kozmino till nordkinesiska hamnar under 1,5 miljoner dollar.

Enligt handlare kan dessa kostnader potentiellt återgå till liknande nivåer senare i år, förutsatt att inga ytterligare begränsningar införs för rysk oljetransport.