Varför oljepriserna kan möta en uppförsbacke trots marknadsstöd

Oljepriserna var något lägre på torsdagen efter kraftiga nedgångar under föregående session på grund av utsikter om högre utbud och en avmattad amerikansk ekonomi.

"Råolja kan helt enkelt inte få en uppåtblick", säger David Morrison, senior marknadsanalytiker på Trade Nation.

Råoljans dagliga MACD indikerade ett måttligt översålt tillstånd.

Morrison tillade:

Oljepriserna sjönk i april till de lägsta nivåerna på fyra år. Priset på West Texas Intermediate råolja på New York Mercantile Exchange sjönk till 55 dollar per fat, den lägsta nivån sedan 2021.

Brentråoljan klarade sig inte bättre, med ett referenspris som föll med mer än 15 % i april. Enligt analytiker på ING Group upplevde råoljepriserna sitt största månatliga fall i april.

I skrivande stund låg priset på WTI-råolja på NYMEX på 58,13 dollar per fat, en minskning med 0,1 %. Brentråolja på Intercontinental Exchange sjönk också med 0,1 % till 61,02 dollar per fat.

OPEC höjer produktionen

"Kvarstående tullrisker och förväntningar om att OPEC+ lättar på produktionsbegränsningarna fortsätter att pressa oljepriserna", säger ING-analytiker i en rapport.

Enligt Reuters har Saudiarabien informerat allierade och branschexperter om sin ovilja att stödja oljemarknaden genom utbudsminskningar.

Landet tror enligt uppgift att det kan klara en längre period av låga oljepriser.

OPEC+-källor indikerar att flera medlemmar kommer att föreslå att produktionen ökas i accelererad takt för andra månaden i rad under sitt möte i juni.

Åtta OPEC+-länder är planerade att sammanträda den 5 maj för att fastställa sin produktionsstrategi för juni.

Framåtkurvan antyder fallande priser

De kortsiktiga terminskurvorna för oljemarknaden ligger fortfarande i bakåtgående riktning, vilket tyder på att ett omedelbart överutbud är osannolikt, enligt råvaruanalytiker Carsten Fritsch från Commerzbank AG.

Framåtkurvan visar en nedgång fram till slutet av 2025, följt av en uppåtgående trend.

"Som ett resultat är prisskillnaden mellan det närmaste kontraktet och kontraktet som förfaller om sju månader nu något större än skillnaden mellan det närmaste kontraktet och kontraktet som förfaller om ett år", sa Fritsch.

Förväntade minskningar av oljepriserna under de kommande månaderna indikeras av terminskurvorna.

”Contangostrukturen som börjar i början av 2026 kan tyda på att överutbudet når sin topp vid årsskiftet, eftersom den planerade produktionsökningen för OPEC+ bör vara nästan slutförd då, medan efterfrågan kan återhämta sig om tullkonflikten är löst då”, tillade Fritsch.

"Det har aldrig funnits tillräckligt med uppåtgående momentum för att oljepriset ska kunna bryta sig ur den nedåtgående trend som har byggts upp ända sedan topparna nådde strax efter Rysslands invasion av Ukraina", sa Morrison.

Han tillade:

Efterfrågan

Den amerikanska ekonomin, den största oljekonsumenten globalt, upplevde sin första nedgång på tre år under första kvartalet 2025.

Denna nedgång berodde till stor del på en ökning av importen då företag försökte kringgå förväntade tullhöjningar, vilket belyste den destabiliserande effekten av president Donald Trumps ofta oförutsägbara handelspolitik.

Efterfrågan på råolja från Mellanöstern verkar dock vara stabil.

"Trots den senaste tidens svaghet på oljemarknaden verkar efterfrågan på råolja från Mellanöstern förbli stabil, och marknaden förväntar sig att Saudiarabien kommer att höja det officiella försäljningspriset med cirka 0,3 USD/fat för asiatiska köpare för leveranser i juni", säger ING-analytiker.

Detta skulle vara den första ökningen på tre månader.

Samtidigt har konkurrerande utbud från Iran minskat på grund av strängare amerikanska sanktioner.

"Den enda måttliga prisökningen beror förmodligen på den betydande ökningen av oljeutbudet ", sa Fritsch från Commerzbank.

Saudiarabien har avsevärt sänkt det officiella försäljningspriset för sin arabiska lätta råolja till de asiatiska marknaderna för leveranser i maj, vilket är den största minskningen (2,30 USD per fat) sedan 2022.