Expedias kostnadskontroll ger hopp, men analytiker ser tillväxthinder framöver.

Expedia Groups aktier föll kraftigt med mer än 8,5 % på fredagen efter att företaget rapporterade en intäkt för första kvartalet som låg under Wall Streets förväntningar, vilket signalerar en avmattning i efterfrågan på resor i USA.

Online-reseplattformen redovisade en intäkt på 2,98 miljarder dollar, vilket var mindre än de 3,01 miljarder dollar som analytiker som undersökts av LSEG förväntade sig.

Nedgången markerar en oroande signal för den bredare resebranschen, som hade hoppats på en stark sommarsäsong.

Analytiker tillskrev de svagare resultaten än väntat ekonomiska påtryckningar som tynger konsumentutgifterna, särskilt i USA, där Expedia genererar ungefär två tredjedelar av sina intäkter.

Minst 13 mäklarfirmor sänkte sina riktkurser för aktien efter tillkännagivandet av vinsten.

Stor amerikansk närvaro ökar belastningen då inresandet påverkas

Expedias resultat återspeglar en växande försiktighet bland konsumenter inför höga räntor, ihållande inflation och geopolitisk osäkerhet, inklusive effekterna av pågående handelsspänningar.

"Det är bara lite mer uttalat när det gäller Expedia, med en större amerikansk närvaro än konkurrenterna", säger BTIG-analytikern Jake Fuller.

Enligt Barclays analytiker bekräftar de senaste resultaten att resandet i USA har gått in i en långsammare fas.

Piper Sandler sa att kommentarerna kring inkommande resor från USA och B2C-verksamheten var "avskräckande" och föreslog en "tuff kamp framöver".

Mäklarfirman nedgraderade aktien.

"Expedia kommer att fortsätta ha en balanserad risk/avkastningsprofil på grund av sin 'överdimensionerade exponering' mot den amerikanska efterfrågemiljön, vilket utgör cirka två tredjedelar av deras intäkter", sade Wedbush i ett meddelande på fredagen.

Den amerikanska efterfrågan har visat de största tecknen på osäkerhet om svagare konsumtionsutgifter på kort sikt, säger Wedbush-analytiker och sänker sitt riktpris till 165 dollar från 180 dollar.

Analytiker varnar för att lågt kanadensiskt inresande till USA kan påverka sommarens spel

En av de mest slående datapunkterna var en minskning med nästan 30 % av bokningar till USA från Kanada.

Analytiker på Truist betonade att spänningarna mellan de två länderna kan ha börjat avskräcka från gränsöverskridande resor.

Denna nedgång är betydligt brantare än den totala nedgången på 7 % i internationella inkommande bokningar.

Analytiker varnade för att den geopolitiska spänningen skulle kunna påverka stämningen ytterligare under sommarsäsongen, särskilt om de diplomatiska förbindelserna inte stabiliseras.

De varnade särskilt för kanadensiska inresande till USA, vilket drabbades hårt trots att den försämrade geopolitiken först fick fäste under kvartalets sista veckor.

Kärnvinstmarginalen sannolikt uppnådd trots minskad efterfrågan på resor

Trots dysterheten förväntas Expedia Group hålla sig på rätt väg att nå sina mål för kärnvinstmarginalen trots tecken på en minskad efterfrågan på resor, enligt en anteckning från Oppenheimer på fredagen.

Investeringsföretaget pekade på företagets disciplinerade kostnadskontroll som en nyckelfaktor som stöder dess motståndskraft mot marginaler.

Finanschef Scott Schenkel berättade för investerare under ett samtal om resultat på torsdagen att online-reseplattformen nu förväntar sig att dess EBITDA-marginal för helåret kommer att öka med 75 till 100 baspunkter.

Det markerar en förbättring jämfört med den tidigare prognosen om en ökning med 50 baspunkter, enligt en transkription från FactSet.

Trots de förbättrade lönsamhetsutsikterna reviderade Expedia ned sin prognos för intäktstillväxt.

Ledningen förväntar sig nu att intäkterna kommer att öka med 2 % till 4 % under helåret, jämfört med en tidigare prognos på 4 % till 6 %.

För innevarande kvartal prognostiserar företaget en intäktstillväxt i intervallet 3 % till 5 %, tillsammans med en liknande ökning av EBITDA-marginalen på 75 till 100 baspunkter.

Aktiens utveckling beror på den makroekonomiska bilden

Medan bruttobokningarna misslyckades med prognoserna, lyckades Expedia leverera ett justerat resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar över förväntan.

Företagets business-to-business-segment visade relativt starkare resultat tack vare dess bredare internationella räckvidd.

Utsikterna är dock fortfarande dystra.

Bolagets prognos för andra kvartalet och helåret låg något under konsensusförväntningarna.

"Även om Expedia-investerare värdesätter lönsam tillväxt, är en återgång till ett fokus på lönsam tillväxt inte det budskap investerarna vill höra just nu, även om det är rätt drag", säger Benchmark-analytikern Daniel Kurnos i en analysrapport.

Det måste finnas en bättre tillväxtkomponent i Expedias historia för att aktien verkligen ska fungera, säger analytikern.

"Med det sagt skulle det förmodligen inte krävas mycket för att aktierna skulle visa lite lågt hängande frukter så länge den bredare makroekonomiska bilden inte förvärras."