Amerikanska aktier kan fortfarande stiga med 20 % under andra halvåret 2025: läs mer

Amerikanska aktier kan vara redo för en betydande uppgång under andra halvan av 2025, enligt Chris Harvey, chef för aktiestrategi på Wells Fargo Securities.

Trots ihållande handelsspänningar och politisk osäkerhet anser Harvey att mycket av tullrisken redan är prissatt in i marknaden – kanske till och med överdriven – och att de ekonomiska fundamenten förblir motståndskraftiga.

Wells Fargo förväntar sig fortfarande att S&P 500 kommer att överstiga 7 000-nivån vid årets slut.

I ett samtal med CNBC upprepade Harvey sitt djärva mål för S&P 500 vid årets slut på 7 070, det högsta på Wall Street. Detta innebär en uppsida på nästan 20 % från nuvarande nivåer.

Wells Fargo-analytikern ser den senaste marknadsvolatiliteten som en del av en bredare konstruktiv trend.

”Vi gör framsteg när det gäller handel och tullar. Vi kommer att fortsätta göra framsteg”, konstaterade han i den nämnda intervjun och tillade ”vi kommer att ta ett steg tillbaka då och då, men Trump-administrationen verkar vara fast besluten att driva bollen framåt.”

En av de viktigaste faktorerna som stöder Harveys optimism är Federal Reserves inställning till räntorna.

Han pekade på kommentarer från Fed-chefen Christopher Waller, som föreslog att om tullarna ligger kvar i intervallet 10 % skulle Fed kunna motivera att sänka räntorna för att motverka bromsen på tillväxten.

Enligt Wells Fargos aktiestrateg ”är det där vi tror att tullarna hamnar, runt 10–12 %. Vi blir mer bekväma med den uppfattningen.”

Tullintäkter kan hjälpa USA att minska sitt budgetunderskott

Harvey ser blygsamma tullar i det ovannämnda intervallet som fördelar kostnaderna relativt jämnt mellan importörer, företag och konsumenter, med begränsad ekonomisk störning.

Samtidigt skulle de genererade intäkterna kunna bidra till att minska budgetunderskottet. ”Det är verkligen positivt, verkligen konstruktivt”, sa han och underströk potentialen för att ökade statliga intäkter kan bli en stabiliserande kraft.

Utöver Kina tror Wells Fargo-strategen att handelsavtal med andra viktiga ekonomier som Indien, Japan och Europeiska unionen kan ha ännu större strategisk betydelse.

Han pekade på resultatberättelser där företag i allt högre grad hänvisar till ansträngningar att minska exponeringen mot Kina genom att flytta leveranskedjor och diversifiera tillverkningsbaser.

Detta, enligt Chris Harvey, indikerar att den amerikanska strategin vinner fart och skulle kunna stödja bredare ekonomisk motståndskraft.

Vad skulle kunna motverka Wells Fargos positiva syn på amerikanska aktier?

Å andra sidan varnade Harvey för att osäkerhet fortfarande är den största risken för hans prognos. Om det inte finns tillräckligt med klarhet kring handeln i mitten av sommaren kan det börja tynga företagens förtroende och anställningar.

Trots detta är strategen fortsatt optimistisk om att marknaden i juli kan flytta sitt fokus till tillväxtfrämjande teman som potentiella skattesänkningar och finanspolitiska stimulanser.

Om betydande handelsframsteg uppnås, med avtal som till exempel involverar Indien eller Japan, kan investerare börja se bortom tillfällig ekonomisk svaghet och mot ett mer optimistiskt 2026.