Kommer ECB:s räntesänkning att driva DAX-index till en rekordhög nivå?

DAX-indexet har stigit kraftigt de senaste veckorna och ligger på sin högsta nivå någonsin. Det steg till en rekordhög nivå på 24 320 euro, en ökning med över 30 % från den lägsta punkten i april i år. Den här artikeln tittar på några av de främsta företagen som driver den tyska DAX i år, och vad man kan förvänta sig inför Europeiska centralbankens (ECB) beslut.

ECB:s räntebeslut

ECB:s kommande räntebeslut kommer att vara den viktigaste makroekonomiska händelsen att hålla koll på den här veckan. Ekonomer förutspår att banken kommer att genomföra sin åttonde räntesänkning i cykeln, ett drag som kommer att höja den officiella kontanträntan till 2 %.

Banken befinner sig i en nedsänkningscykel eftersom den europeiska inflationen har fallit nära 2%-målet, medan analytiker förväntar sig att vissa ekonomier kommer att börja sakta ner på grund av Donald Trumps tullar. Vissa analytiker tror också att ECB kommer att genomföra ytterligare en räntesänkning antingen i september eller december. I en kommentar berättade en analytiker för Bloomberg:

Räntesänkningar har gjort tyska aktier mer attraktiva i takt med att obligationsräntorna faller. Data visar att den tioåriga tyska avkastningen har sjunkit till 2,5 % från den högsta nivån hittills i år på 2,93 %. På samma sätt har femårsräntan sjunkit från 2,6 % till 2,060 %, den lägsta nivån sedan den 8 maj.

Läs mer: ECB:s räntesänkningar: kommer detta att räcka för att återuppliva tillväxten i euroområdet?

Handelsoro kvarstår

Den andra katalysatorn för DAX-indexet är den förändrade dynamiken inom handeln. Trump har sagt att USA kommer att införa en tull på 50 % på importerat stål och aluminium, ett drag som kommer att påverka vissa tyska företag.

Han har också hotat med att införa en tull på 50 % på europeiska varor som kommer in i USA, med början i Tyskland. Sådana tullar kommer att tillämpas om de två sidorna inte når en överenskommelse senast den 8 juli. En tull på 50 % skulle i praktiken blockera de flesta europeiska varor, som fordon, till USA.

Samtidigt går det inte bra för USA och Kina. Förra veckan varnade Trump för att Kina bryter mot villkoren i avtalet som nåddes i Schweiz förra månaden, med hänvisning till dess blockad av sällsynta jordartsmetaller.

Kina svarade på måndagsmorgonen och sa att USA också bröt mot villkoren i avtalet. Man har pekat på de senaste tillkännagivandena om chipkontroller och de planerade återkallanden av kinesiska studentvisum.

Årets största DAX-stegrare hittills

Många DAX-indexföretag har stigit kraftigt hittills i år. Rheinmetalls aktiekurs har ökat med över 200 % under de första fem månaderna, medan Commerzbank, Siemens Energy, Deutsche Bank och Heidelberg Materials alla har stigit med över 50 %.

Några av de andra största vinnarna i år är företag som Bayer, Deutsche Börse, Continental och Allianz.

Å andra sidan har Porsches aktiekurs rasat med 27 % i år eftersom det är det företag som är mest exponerat för amerikanska tullar. De andra företagen som släpar efter är företag som Merck, Henkel, Siemens Healthineers och Adidas, som har rasat med över 8 %.

Teknisk analys av DAX-indexet

DAX-diagram från TradingView

Det dagliga diagrammet visar att det tyska DAX-indexet nådde en rekordhög nivå på 24 320 euro i maj och sedan sjönk något till 24 000 euro. Det ligger kvar över den viktigaste motståndsnivån på 23 425 euro, den högsta punkten i mars i år.

Indexet har legat kvar över det viktiga stödet på 23 425 euro och alla glidande medelvärden. Därför är det mest troliga scenariot att det faller och testar denna stödnivå igen och sedan återupptar den uppåtgående trenden, potentiellt mot motståndet på 25 000 euro.