Varför detaljhandelschefer ser en tullreträtt i Trumps spelbok

Detaljhandelschefer förväntar sig i allt högre grad en tillbakagång av ömsesidiga tullar under en potentiell Trump-administration, en känsla som är rotad i ett mönster av tidigare åtgärder snarare än uttryckliga politiska deklarationer.

Denna förväntan är starkt influerad av vad Wall Street har döpt till "TACO-handeln" – "Trump fegar alltid ur" – en förkortning för den tidigare presidentens frekventa hot om att införa tullar följt av efterföljande reträtter eller förseningar.

Optimism efter affärerna och den senaste utvecklingen

Enligt en undersökning gjord av konsultföretaget AlixPartners känner sig detaljhandelscheferna mer optimistiska om tullarna.

De förväntar sig att de flesta av de höga strafftullar som USA har infört mot EU, Vietnam, Indien och Mexiko kommer att tas tillbaka efter att 90-dagarsperioden från april har passerat i juli.

De flesta av cheferna tror att de nuvarande 10-procentiga tullarna kommer att gälla mot företagen snarare än de höga tullarna som tillkännagavs i april.

53 procent av cheferna tror att tullarna på varor som importeras från Vietnam kommer att ligga kvar på 10 procent efter att förseningen är över, i stället för de ursprungliga tullarna på 46 procent, enligt CNBC-rapporten som citerar AlixPartners.

Många chefer fruktade till en början att de slutliga tullarna skulle bli högre än 10 %.

Uppfattningen förändrades efter att USA och Kina möttes för förhandlingar.

Den amerikanska handelsdomstolens beslut att Trump inte har befogenhet att införa tullar hjälpte också till, trots att beslutet nu ligger på is.

Nya bevis för TACO Trade

De förändrade förväntningarna är ett tecken på att detaljhandelscheferna också tror på TACO-Trump Always Chickens Out-handeln, som myntades i en FT-rapport.

Detta observerade mönster utgör grunden för varför många tror att en upprepning är sannolik.

Hittills under den här mandatperioden har Donald Trump ofta använt sig av hot om tullar som en förhandlingstaktik.

Men när han ställdes inför motreaktioner på marknaden, påtryckningar från industrin eller diplomatiska närmanden fördröjde han ofta genomförandet, minskade tullarna eller undantog vissa produkter eller länder.

Det finns gott om exempel: från de första aggressiva ställningstagandena mot EU:s tullar till hotande tullar på kanadensisk och mexikansk import på grund av oro för fentanyl, och till och med ett förslag om en 200-procentig tull på EU-vin, mildrades eller försvann många av dessa formidabla hot.

Denna historia av skrävel med höga insatser följt av eftergifter tyder på en förutsägbar rytm som marknadsaktörer, inklusive detaljhandelschefer, har lärt sig att förutse.

Alla länder kanske inte har samma inflytande

Trots historien av tillbakagångar kommer inte allt att vara rosenrött för detaljhandelschefer, säger experter.

Sonia Lapinsky, partner och verkställande direktör på AlixPartners, sa i CNBC-rapporten att även om Kina skulle kunna arbeta fram ett avtal, har andra länder inte det inflytande som Kina har.

Lapinsky sade att det är okänt om andra länder kan förhandla och få till stånd ett liknande avtal. Hon tillade att ansvarsfulla företag planerar för både de bästa och de värsta scenarierna.

I undersökningen uppgav 46 procent att tullarna mot Indien kommer att ligga kvar på 10 procent i stället för tidigare 26 procent. Men 29 procent av cheferna förbereder sig också för båda fallen där tullarna förblir höga eller hamnar på samma nivå.