Rally i mexikansk peso står inför en vändning när USA:s tullfrysning närmar sig utgången

Den mexikanska peson, en av de bäst presterande tillväxtmarknadsvalutorna i år, förväntas tappa mark under de kommande månaderna eftersom en tillfällig paus i USA:s tullar löper ut nästa vecka, enligt en Reuters-enkät bland valutastrateger.

Efter att ha stärkts till sin högsta nivå på nästan ett år under andra kvartalet förväntas peson vända en del av dessa vinster.

En medianprognos från 22 analytiker som tillfrågades mellan den 27 juni och den 2 juli tyder på att valutan kommer att försvagas med 5,5 % under de kommande 12 månaderna och falla till 19,80 per US-dollar från sin nuvarande nivå på 18,72.

Trots den beräknade nedgången är utsikterna för ett år de starkaste sedan oktober, då medianestimatet låg på 19,20.

Peson har ökat med 13,2% hittills i år, med stöd av en gynnsam handelsutveckling och en allmänt svagare dollar.

Det tillfälliga handelslugnet närmar sig sitt slut

Den nuvarande peso-uppgången följde på en period av relativt lugn efter att USA:s president Donald Trump genomförde nya handelsåtgärder som visade sig vara mindre skadliga för mexikanska exportörer än tidigare väntat.

Den hausseartade känslan förstärktes av ett 90-dagars uppskov med tunga amerikanska tullar mot många länder, inklusive stora handelspartners Kina, Japan och Europeiska unionen.

Anståndsperioden, som infördes i april, löper ut den 9 juli, vilket återuppväcker oron för globala handelsspänningar.

Mexiko är dock i huvudsak immunt mot direkta tullvedergällningar på grund av sin gynnsamma status enligt avtalet mellan USA, Mexiko och Kanada (USMCA).

"Mexiko är inte föremål för ömsesidiga tullar, vilket tar bort trycket från peson till den globala tidsfristen den 9 juli," citerades Erick Martinez, Latinamerikas valuta- och räntestrateg på Barclays i rapporten.

USMCA, räntor erbjuder kudde

Den fortsatta avskärmningen av den mexikanska ekonomin under USMCA kan hjälpa till att stödja peson, säger analytiker.

För att inte tala om att den penningpolitiska dynamiken också kan ge visst stöd.

Bank of Mexicos försiktiga inställning till räntesänkningar, tillsammans med förutsägelser om lättnader i USA, tyder på en betydande räntespread till förmån för peson.

Denna avkastningsfördel har bidragit till att locka till sig inflöden från investerare, vilket har stärkt valutan mitt i ökande externa hot.

Den pågående osäkerheten kring den troliga omförhandlingen av USMCA kan dock få handlare att vara skeptiska.

Varje förändring i de handelspolitiska debatterna har potential att förändra investerarnas förtroende och orsaka volatilitet på valutamarknaden.

Regionala utsikter: Brasilien och Argentina står inför press

Mexiko är inte det enda landet som kommer att få det kämpigt under de kommande dagarna.

Realen förväntas deprecieras med 4 % i Brasilien under de kommande 12 månaderna från 5,46 till 5,69 per dollar.

Realen är fortfarande utlämnad till risksentiment och inhemsk finanspolitisk osäkerhet, även om den stöds av Brasiliens historiskt höga räntor.

Peson i Argentina beräknas sjunka med 17 procent på 12 månader till 1 465 per dollar.

Valutan kommer att förbli under strikt statlig kontroll, och prognosen förblir i linje med officiella mål.

Realen har ökat med 11,2% hittills i år och den argentinska peson har försvagats med 15,7%.