UBS höjer utsikterna för de globala marginalerna för oljeraffinering i samband med förseningar och nedstängningar

UBS tillkännagav en reviderad prognos för den globala oljeraffinaderiindustrin och förväntar sig en betydande åtstramning av utbudsbalanserna under de kommande åren.

Denna justering tillskrivs främst två kritiska faktorer: omfattande projektförseningar i nya raffinaderikonstruktioner och en rad ytterligare raffinaderinedläggningar globalt, enligt en Investing.com rapport.

Denna utveckling förväntas sammantaget påverka raffineringskapaciteten, vilket leder till en mer begränsad leveransmiljö än vad som tidigare beräknats.

De reviderade utsikterna understryker de utmaningar som raffinaderisektorn står inför, bland annat komplexiteten i storskaliga industriprojekt och de ekonomiska påfrestningar som leder till avveckling av äldre anläggningar.

Enligt sin senaste analys räknar investmentbanken nu med stramare oljebalanser 2025 med 200 000 fat per dag och 2026 med 700 000 fat per dag.

UBS har justerat sin tidsplan för Barmer-anläggningen i Indien och skjutit upp driftstarten från andra halvåret 2025 till början av 2026.

Förseningen av anläggningen med 180 000 fat per dag är en av flera faktorer som UBS övervägde.

Banken tog också hänsyn till den planerade stängningen av Benicia-raffinaderiet, som har en kapacitet på 170 000 fat per dag, i början av 2026.

Dessutom stod UBS för den potentiella nedläggningen av Lindsey-raffinaderiet i Storbritannien, en verksamhet med cirka 110 000 fat per dag.

Dessa kollektiva justeringar återspeglade UBS uppdaterade syn på den globala raffineringskapaciteten.

Prognoser för efterfrågan

UBS har uppdaterat sina efterfrågeprognoser för raffinerade produkter och räknar nu med en tillväxt på 400 000 fat per dag 2025, en ökning med 100 000 fat per dag från tidigare prognoser.

Banken förutspår också en efterfrågetillväxt på 600 000 fat per dag 2026, vilket innebär en betydande upprevidering med 600 000 fat per dag jämfört med tidigare uppskattning.

Den förväntade globala ekonomiska tillväxten för 2025 är nu 2,8 procent och för 2026 2,7 procent, enligt banken. Dessa förbättringar tillskrivs högre BNP-tillväxtutsikter och en svagare dollar.

Europeiska raffineringsmarginaler

För räkenskapsåret 2025 har UBS höjt sin prognos för de europeiska kompositraffineringsmarginalerna med 14% till 5,7 dollar per fat.

Prognosen för räkenskapsåret 2026 såg också en ökning med 13% och nådde 4,2 dollar per fat.

UBS rapporterade betydande marginalvolatilitet under andra kvartalet 2025, med fluktuationer som översteg 10 dollar per fat.

Konflikten mellan Iran och Israel underströk Europas knappa tillgång på mellandestillat.

Trots oron störde konflikten inte de fysiska oljeflödena allvarligt, men den avslöjade underliggande sårbarheter i marknadens stabilitet och regionala leveranskedjor, vilket föranledde noggrann övervakning av den geopolitiska utvecklingen av analytiker, sade banken.

UBS anser att ytterligare nedläggningar av raffinaderier är nödvändiga, särskilt i Europa, för att återställa marknadsjämvikten till nivåerna före covid.

De uppskattar att över 3 miljoner fat per dag av kapacitet kommer att behöva stängas av i slutet av 2027.

Europa är fortfarande den region som står inför de största utmaningarna, enligt banken, vilket indikerar att svårigheterna vid Lindsey-raffinaderiet förmodligen inte är isolerade incidenter.