USD/BRL: Varför den brasilianska realen kraschade – och kan återhämta sig

Den brasilianska realen föll mot den amerikanska dollarn när handelsrelationerna mellan USA och landet försvagades. USD/BRL-växelkursen steg till 5,58 som högst, den högsta nivån sedan den 9 juni. Den har stigit med 3,37% från sin lägsta punkt i år.

Trump inför tullar mot Brasilien

Den brasilianska real-, aktie- och obligationsmarknaden störtdök idag, den 10 juli, efter att Donald Trump införde en 50-procentig tull på alla varor från landet.

Bovespa-indexet sjönk till den lägsta nivån på 137 480 BRL, en nedgång från årets hittills högsta nivå på 141 547. Den har sjunkit till den lägsta nivån sedan den 30 juni.

Ytterligare data visar att de brasilianska 10-åriga statsobligationsräntorna steg till 13,75 % från 13,46 % som lägst.

Dessa tillgångar rasade efter att Trump skickade ett brev till Luiz Inácio Lula da Silva, landets president, och hotade med en 50-procentig tull från och med den 1 augusti. Han hänvisade till landets pågående "försåtliga attacker mot fria val och amerikanernas grundläggande rätt till yttrandefrihet".

Tullarna är en del av den pågående rättegången mot Jair Bolsonaro, den tidigare presidenten som står inför en rättegång för handlingarna efter det senaste valet. Trump trycker på för att fallet ska avslutas, med hänvisning till sin egen situation under Biden-administrationen.

I ett uttalande hotade den brasilianske presidenten med att alla tullar från USA kommer att mötas med egna tullar. Data visar att vart och ett av de två länderna har en hävstångseffekt som de skulle kunna utnyttja.

USA sålde varor till ett värde av över 49,7 miljarder dollar till Brasilien 2024, medan Brasilien sålde varor till ett värde av 42,3 miljarder dollar. Det innebär att USA har ett handelsöverskott på 7,4 miljarder dollar med landet, vilket ger presidenten fler verktyg för att svara.

Trumps hot om högre tullar var också ett svar på Brasiliens medlemskap i BRICS, en organisation som han ogillar. Han ser BRICS uppdrag som att underminera USA. Tidigare i veckan meddelade han att han skulle ta ut en tull på 10 procent för BRICS-länderna.

Räntor från Brasilien och Federal Reserve

Den pågående konflikten mellan Brasilien och USA kommer samtidigt som investerare följer vad som händer med Federal Reserve och den brasilianska centralbanken.

Fed-protokollet som släpptes på onsdagen visade att tjänstemännen förväntar sig två räntesänkningar i år om inflationen fortsätter att sjunka. Banken lämnade räntorna oförändrade mellan 4,25 % och 4,50 % vid det mötet.

Den brasilianska centralbanken har höjt räntorna under de senaste månaderna, vilket har pressat dem till 15 % från förra årets lägsta 11 %.

Som ett resultat har USD/BRL blivit ett populärt carry trade-par, med investerare som lånar den amerikanska dollarn för att investera i de högavkastande brasilianska tillgångarna. Denna carry trade kommer att fortsätta i takt med att förhoppningarna om Feds sänkningar ökar.

USD/BRL teknisk analys

Det dagliga diagrammet indikerar att USD/BRL-växelkursen har varit i en stark baisseartad trend under de senaste månaderna på grund av den pågående carry trade-situationen.

Det har bildat ett dödskorsmönster när 50-dagars och 200-dagars exponentiella glidande medelvärden (EMA) korsade varandra. Det har bildat ett huvud-och-axlar-mönster, ett populärt baisseartat fortsättningsmönster.

Därför är det mest troliga scenariot en baisseartad nedbrytning av växelkursen mellan USD och BRL under de kommande dagarna. Som sådan kommer paret sannolikt att ha en baisseartad uppdelning, potentiellt till 5,0. Denna nedbrytning kommer att bekräftas om den rör sig under halslinjen vid 5,400.