PPI tar en paus i juni: kyltjänster kompenserar för stigande varor, vilket minskar trycket på Fed

Amerikanska PPI-data förblev oförändrade i juni, vilket markerade en överraskande paus i inflationen efter en ökning med 0,3% i maj.

De senaste uppgifterna om producentprisindex (PPI) från Bureau of Labor Statistics kom in svagare än väntat, med ekonomer som förutspådde en uppgång med 0,2%.

Den platta avläsningen tillför lite komplexitet till den bredare inflationsberättelsen, vilket tyder på en viss avkylning på grossistnivå.

På årsbasis steg PPI med 2,3%, medan kärnmåttet, som exkluderar volatila livsmedel, energi och handelstjänster, också var oförändrat för månaden och steg med 2,5% från föregående år.

Denna uppenbara avmattning i grossistinflationen ger ett ögonblick av klarhet för marknader och beslutsfattare under ett år som präglats av ekonomisk sidvind och monetär osäkerhet.

PPI-data: Motsatta krafter tar ut varandra

De stabila grossistpriserna i juni var ett resultat av motsatta krafter; Högre kostnader för varor kompenserades av lägre priser för tjänster.

Varupriserna steg med 0,3% under månaden, drivet av energi och kärnvaror som kommunikationsutrustning och industrimaterial.

Energikostnaderna steg med 0,6 procent, med bensin och el i spetsen, medan livsmedelspriserna steg med 0,2 procent.

Det fanns fortfarande gott om volatilitet inom kategorierna, äggpriserna föll med mer än 21 %, men kött och fjäderfä uppvisade solida vinster, men den totala livsmedelsinflationen förblev relativt begränsad.

Tjänstepriserna sjönk lite i juni och sjönk med 0,1 % efter en större uppgång månaden innan.

En stor del av den minskningen kom från billigare hotellvistelser, där boendepriserna föll med över 4 %.

Det förekom också prisnedgångar på saker som bilförsäljning, flygresor och alkoholdistribution.

Men det var inte allt som minskade eftersom vissa områden, som finansiella tjänster och detaljhandel med utrustning och kläder, faktiskt såg priserna gå upp.

Det är en blandad kompott överlag, vilket visar att efterfrågan fortfarande är ganska ojämn beroende på bransch.

KPI-inflationen i juni

Junis siffror visar på en växande splittring i inflationstrenderna i ekonomin. Varupriserna är för det mesta stabila eller tickar upp, tack vare förbättrade leveranskedjor och stigande råvarukostnader.

Men på tjänstesidan ser inflationen ut att tappa fart. Den avmattningen kan spela en stor roll för hur Federal Reserve närmar sig räntorna framöver.

Eftersom Fed betonar en datadriven strategi kan denna mjukare PPI-rapport ge beslutsfattarna lite andrum, särskilt som konsumentinflationen också visar tecken på att lätta.

Konsumentprisindexet för juni steg med 0,3 % från föregående månad och 2,7 % under året, vilket inte riktigt ligger under Feds mål på 2 %, men helt klart på väg i rätt riktning.

Marknaderna tog den svagare PPI-rapporten med ro. Aktierna steg när investerare såg lite mer utrymme för Fed att lätta på räntehöjningarna, medan statsräntorna förblev mestadels oförändrade, vilket återspeglar kvardröjande försiktighet om inflationens uthållighet.

Dollarn sjönk något mot andra stora valutor, vilket tyder på växande satsningar på att Fed kan ta ett mer tålmodigt tillvägagångssätt om inflationen fortsätter att svalna under sommaren.

Globalt är bilden ännu mer komplicerad. Medan de amerikanska grossistpriserna höll sig stabila, fortsatte Kinas producentpriser att falla, vilket pekar på förändringar i de globala leveranskedjorna och olika efterfrågemönster i ekonomierna.