Amazons aktier faller med mer än 8% under förhandeln efter att AWS-tillväxten gjort investerare besvikna

Aktierna i Amazon.com sjönk med mer än 8,6% under förhandeln på fredagen, då investerare reagerade med oro på företagets resultat för andra kvartalet, som visade att molnberäkningsenheten Amazon Web Services (AWS) växte långsammare än de viktigaste rivalerna Microsoft och Google.

Reaktionen kommer trots Amazons starkare vinster än väntat och relativt positiva utsikter.

AWS, en viktig pelare i Amazons vinstmotor, såg intäkterna öka med 17,5% på årsbasis till 30,87 miljarder dollar för kvartalet.

Även om tillväxttakten markerade en acceleration från tidigare kvartal, nådde den inte upp till de snabba molnvinster som konkurrenterna uppvisade.

Microsofts Azure-enhet rapporterade en försäljningsökning på 39% och Google Cloud ökade med 32%, båda överträffade AWS avsevärt.

Resultatet gjorde investerare besvikna och hoppades att Amazon skulle rida på vågen av artificiell intelligens-driven molnefterfrågan med samma momentum.

Matt Britzman, senior aktieanalytiker på Hargreaves Lansdown, noterade pressen på AWS att prestera mitt i ökade förväntningar.

"Även om Microsoft och Alphabet redan har visat ett starkt momentum i molntillväxten, var AWS inte den knockout som många ville se, vilket belyser hur hårt investerarnas sentiment är knutet till AI-berättelsen just nu," sa han.

När han tillfrågades om AWS-tillväxt under företagets vinstsamtal betonade Amazons VD Andy Jassy att "vi har en betydligt större verksamhet inom AWS-segmentet än andra."

Vinstutsikterna svagare än väntat med tanke på höga AI-utgifter

Amazon förutspådde ett rörelseresultat på mellan 15,5 miljarder och 20,5 miljarder dollar under tredje kvartalet jämfört med 17,4 miljarder dollar ett år tidigare.

Dan Coatsworth från AJ Bell sa att vinstprognosen är mer dämpad än väntat eftersom Amazon spenderar stort på AI-infrastruktur, eftersom de ser det som avgörande för den långsiktiga konkurrenskraften, men som också ökar kostnaderna på kort sikt.

Coatsworth påpekade också att även om Amazon fortfarande är lönsamt och dominerande inom e-handel, fokuserar investerare alltmer på takten i dess molnexpansion och avkastningen på AI-utgifter.

"Konkurrensen är fortfarande hård för molntjänster och Amazons försäljningstillväxt kämpar för att matcha rivalerna Microsoft och Alphabet", skrev han i en anteckning.

Osäkerheten kring tullarna ökar investerarnas nervositet

Ett annat växande problem är de potentiella effekterna av USA:s tullar, särskilt under president Donald Trumps handelspolitiska inriktning.

Amazons chefer sa att företagets detaljhandelsverksamhet hittills hade skyddats från stora nedfall, men noterade att mycket av de lager som såldes under kvartalet hade importerats tidigare under året, inför eventuella tullhöjningar.

"Under det första halvåret har vi ännu inte sett någon avtagande efterfrågan eller att priserna ökar på ett meningsfullt sätt", sa VD Andy Jassy i ett samtal med analytiker och tillade att företaget var osäkert på tullbanan framöver, särskilt i Kina.

JPMorgan-analytiker tillade att leverantörer, inte Amazon, kan ha burit det mesta av tulltrycket hittills, men att det fortfarande finns utrymme för volatilitet.

Värderingen håller, men sentimentet vacklar

Amazons värdering är fortfarande hög, med ett P/E-förhållande på 33,87 – nära Microsofts 34,19 och betydligt över Alphabets 18,64.

Men aktiens kraftiga nedgång före marknaden visar att investerare blir mer känsliga för exekveringsrisker, särskilt i samband med den AI-drivna molnkapplöpningen.

Amazon-aktien stängde torsdagen på 234,11 dollar, en ökning med 1,7%, innan den sjönk till 216,02 dollar under fredagens förhandel.

Huruvida företaget kan återuppliva förtroendet för AWS som ryggraden i sin AI-framtid kommer sannolikt att definiera dess marknadsbana under de kommande kvartalen.