KKR höjer budet på Spectris till 4,2 miljarder pund och vinner styrelsens stöd över Advent

Private equity-jätten KKR har höjt sitt bud på den brittiska tillverkaren av vetenskapliga instrument Spectris till cirka 4,2 miljarder pund (5,58 miljarder dollar), vilket intensifierar en uppköpsstrid med rivalen Advent International.

Det reviderade budet, som värderar Spectris-aktierna till 41,75 pund vardera, inklusive en interimsutdelning på 28 pence för räkenskapsåret 2025, är 1,8% högre än Advents senaste förslag.

Spectris styrelse meddelade på tisdagen att de enhälligt dragit tillbaka sin rekommendation för Advent-erbjudandet och godkänt KKR:s nya bud.

Det London-noterade företagets aktier steg med så mycket som 2,1% till rekordhöga 4 168 pence efter tillkännagivandet.

Det senaste draget markerar kulmen på en månadslång tävling mellan de två amerikanska private equity-husen efter att Spectris ursprungligen gick med på ett tidigare Advent-erbjudande i juni.

Advent hade ursprungligen pitchat 37,63 pund per aktie, men höjde det senare till 41,00 pund som svar på påtryckningar från investerare och det konkurrerande KKR-budet.

Brittiska värderingar fortsätter att dra till sig utländskt intresse

Övertagandet kommer mitt i en ökning av utländskt intresse för brittiska börsnoterade företag, som lockas av jämförelsevis låga värderingar och makroekonomisk stabilitet.

Budet på Spectris följer på en rad liknande affärer under de senaste månaderna när private equity-företag försöker dra nytta av vad många ser som undervärderade brittiska tillgångar.

KKR:s uppdaterade bud ger Spectris ett företagsvärde på 4,8 miljarder pund, inklusive skulder.

Premiumbudet signalerar förtroende för det långsiktiga värdet av Spectris precisionsmätningsteknik och globala verksamhet.

Daniel Black, Vice President of Business Development på Ideals, sa att den stigande vågen av bud på brittiska företag speglar en bredare trend.

"Den senaste vågen av amerikanska bud på brittiska börsnoterade företag återspeglar ett bredare skifte i M&A-landskapet, där strategiska förvärvare riktar in sig på differentierad IP, AI-kapacitet och avancerad beräkningsteknik.

Londons noteringsutmaning växer mitt i affärsvågen

Om affären går igenom skulle Spectris ansluta sig till en växande lista över brittiska företag som lämnar Londonbörsen till förmån för privat ägande, ofta på grund av mer övertygande värderingar från amerikanska köpare.

Under årets första sju månader har vi redan sett globala M&A-transaktioner till ett värde av 2,6 biljoner dollar, enligt Dealogic, vilket är den högsta siffran sedan post-COVID-boomen 2021.

Charles Hall, forskningschef på Peel Hunt, varnade för bredare konsekvenser för den brittiska kapitalmarknaden.

"Företag i Storbritannien verkar vara mycket mer attraktiva för köpare än investerare. Grundorsaken är det konsekventa utflödet av kapital från de inhemska marknaderna.

"Om vi vill att den brittiska aktiemarknaden ska blomstra krävs det att vi tänker om för att säkerställa att brittiskt kapital stöder brittiska företag."

Med KKR nu i pole position kommer uppmärksamheten att riktas mot om Advent kommer att återvända med ett motbud eller gå bort från tävlingen.

Aktieägarna förväntas rösta om den föreslagna affären under de kommande veckorna.