Elliotts dotterbolag höjer Citgos moderbolags bud till 8,82 miljarder dollar i en het Delaware-auktion

Elliott Investment Managements dotterbolag har höjt sitt bud på PDV Holding, det venezuelanska moderbolaget till det amerikanska raffinaderiet Citgo Petroleum, till 8,82 miljarder dollar.

Flytten, som tillkännagavs i ett domstolsdokument, är den senaste vändningen i en långvarig, domstolsövervakad auktion för att återbetala fordringsägare som Venezuela och dess nationella oljejätte PDVSA är skyldiga miljarder.

Den Delaware-baserade auktionen har pågått i mer än ett år och etablerades först för att betala fordringar från 15 fordringsägare till följd av uteblivna lån och expropriationer av det sydamerikanska landet och PDVSA.

Processen avstannade förra året på grund av oenighet om Citgos värdering och överlappande juridiska frågor, vilket ledde till en nylansering i januari.

Rivaliserande erbjudanden tar fart

Förra månaden rekommenderade en domare vid Delaware Court of Chancery ett bud på 7,4 miljarder dollar från ett konsortium som inkluderar gruvbolaget Gold Reserve. Det tycktes etablera ramen för ett huvud, tills insatserna i tävlingen ökade.

Ett dotterbolag till råvaruhandlaren Vitol lade ett bud på 8,45 miljarder dollar strax efter, vilket överträffade den Gold Reserve-ledda gruppen.

Sedan gick Elliotts dotterbolag, Amber Energy, in med ett förbättrat förslag på 8,82 miljarder dollar, den största siffran som tillkännagivits i auktionen hittills.

Budet från Amber Energy innehåller till och med en plan för att reglera dem som innehar en förfallen venezuelansk obligation, enligt ett brev från borgenären Red Tree Investments som lämnades in på tisdagen.

Borgenärsstöd för Elliotts dotterbolag

"Red Tree anser att Amber Energy är den högsta budgivaren för PDVH-aktierna enligt Delaware-lagen och bör väljas ut som den vinnande budgivaren", uppgav företaget i en domstolsansökan. Uttalandet understryker vissa fordringsägares växande stöd för Elliotts erbjudande.

Amber Energy har inte gjort några offentliga kommentarer som svar på ansökan, enligt Reuters.

Insatserna runt Citgo

Citgo är en av det venezuelanska statsägda PDV Holdings största utländska tillgångar. PDV Holding och dess dotterbolag Citgo är enheter i Venezuelas statliga oljekonglomerat, PDVSA.

PDV Holding var den enda part som var ansvarig för Venezuelas skulder. Detta skapade en tydlig väg för fordringsägare att ta Citgos amerikanska verksamhet för att tillgodose sina fordringar, beslutade domstolen i Delaware.

Domstolens beslut skapade en sällsynt juridisk bro, vilket gjorde det möjligt för fordringsägare att förfölja en utländsk stats värderade kommersiella tillgångar på amerikanskt territorium. För borgenärer kan ett förvärv av PDV Holding vara en tydlig väg för att tjäna pengar på Citgos raffinaderi och bränsledistributionsnätverk.

Beslut hägrar

Domstolen kommer att kalla till en förhandling nästa vecka för att avgöra vilket förslag som kommer att lyckas. Med miljarder dollar på spel och ett stort antal välkapitaliserade budgivare som konkurrerar, kan beslutet innebära ett ägarbyte för en av Venezuelas mest framstående tillgångar utanför landet.

Konkurrensen mellan gruv-, råvaruhandels- och hedgefondintressen understryker Citgos strategiska och finansiella attraktionskraft. I rapporten betonas också de omfattande juridiska och finansiella manövrar som har omgärdat Venezuelas obetalda lån i åratal.

Rättegången i Delaware är fortfarande ett av de mest uppmärksammade fallen av indrivning av statsskulder på senare tid, inte bara på grund av omfattningen av kraven, utan också på grund av de prejudicerande konsekvenserna för andra konflikter som involverar statligt ägda företag.

När utfrågningen närmar sig väntar fordringsägare, budgivare och venezuelanska tjänstemän på ett beslut som kan avsluta – eller förvärra – åratal av rättstvister och politiska konflikter.