Morgan Stanley blir mer optimistisk om Apple när utsikterna för iPhone förbättras

Morgan Stanley har uttryckt förnyad optimism om Apple Inc., med hänvisning till en starkare efterfrågan på iPhone än väntat i Kina och potentialen för upprevideringar av uppskattningarna.

Analytikern Erik Woodring skrev i en kommentar på torsdagen att "Apple-historien kan vara på väg att vända", drivet av högre prognoser för iPhone-byggen och möjligheten till värderingsexpansion.

Starkare iPhone-byggen i Kina ger bränsle till prognoserna

Enligt Morgan Stanleys Kina-team överträffade iPhone-försäljningen under junikvartalet förväntningarna, vilket ledde till en ökning med 8% i deras uppskattning för iPhone-byggen i september.

Förbättringen beror på en starkare iPhone-försäljning än väntat, vilket minskade kanallagret under normala nivåer och skapade en större möjlighet att fylla på lagret.

Den reviderade byggprognosen är helt koncentrerad på iPhone 16 (2 miljoner enheter) och iPhone 16 Pro Max (2 miljoner enheter).

Woodring noterade att även om utsikterna för septemberkvartalet redan har tagit hänsyn till dessa förbättringar, kan det signalera mer uppsida under decemberkvartalet – en period som vanligtvis upplever större volatilitet.

"I förhållande till vår nuvarande prognos för iPhone-leveranser på 78 miljoner under decemberkvartalet kan detta innebära en blygsam uppsida för iPhone-leveranser, även om vi kommer att kunna minska detta intervall nästa månad när iPhone 17 lanseras officiellt", sa han.

AI-integration är fortfarande under utveckling

Apples bredare tillväxtutsikter är också beroende av lanseringen av Apple Intelligence, företagets svit av funktioner för artificiell intelligens.

Nyckelfunktioner, inklusive en uppdaterad Siri med AI-funktioner, har drabbats av flera förseningar sedan deras första tillkännagivande förra året.

Företaget förväntas avslöja detaljer om sin nya iPhone-modell nästa månad, som kan stämma överens med ytterligare AI-tillkännagivanden.

Morgan Stanley tror att förväntningarna på framtida iPhone-enheter och intäktstillväxt är relativt dämpade, trots flera positiva faktorer.

Dessa inkluderar långdragna utbytescykler, uppdämd efterfrågan, nya formfaktorer under utveckling och strukturell medvind för bruttomarginalen.

Woodring påpekade också att prissättningen fortfarande är en "underskattad hävstång" för både Apples produkter och tjänster och noterade att företaget inte har höjt priserna på tjänster på två år.

Marknadsposition och potentiella katalysatorer

Apples aktier har fallit med mer än 7% under 2025, och enligt Woodring är många institutionella investerare fortfarande underviktade aktien jämfört med andra megacap-teknikkollegor.

Han betonade också att topprisken för tullar har passerat, att regleringar verkar vara ett mindre hinder på kort sikt än vad som tidigare befarats och att Apple handlas i linje med sitt efterföljande femårsgenomsnitt i förhållande till S&P 500.

Även om regulatoriskt tryck kvarstår som ett långsiktigt övervägande, ser Morgan Stanley utrymme för Apple att dra nytta av potentiella AI-relaterade partnerskap, vilket kan fungera som en katalysator för ett utbrott i aktien.

"Enligt vår uppfattning är Apple ett potentiellt AI-partnerskap från att bryta ut", avslutade Woodring.

Anteckningen understryker ett skifte i sentimentet bland vissa Wall Street-analytiker, eftersom politisk tydlighet, produktcykler och förbättrad efterfrågedynamik ger Apple ny fart på väg in i andra halvåret.

Nästa stora uppdatering av investerarnas förväntningar kan komma med lanseringen av iPhone 17, som förväntas ge ytterligare insyn i både efterfrågetrender och företagets AI-strategi.