Inflationsprognoserna i Brasilien sjunker för 12:e veckan i rad när fokusrapporten visar stabila BNP-utsikter

De brasilianska inflationsförväntningarna fortsatte att sjunka, och analytiker noterade den tolfte veckan i rad med nedrevideringar i centralbankens fokusrapport som släpptes i måndags (18 augusti).

Prognosen för referenskonsumentprisindex (IPCA) för 2025 sänktes till 4,95 % från 5,05 %.

Prognoserna för 2026 sjönk också och sjönk till 4,40 % från 4,41 %, medan prognoserna för 2027 och 2028 bibehölls på 4,00 % respektive 3,80 %.

Trots de förbättrade inflationsutsikterna låg förväntningarna på Selic-basräntan i år kvar på 15 % för åttonde veckan i rad, vilket tyder på att det inte blir någon förändring i de penningpolitiska prognoserna på kort sikt.

IGP-M, ett annat viktigt inflationsindex som ofta används för kontrakt och hyresjusteringar, reviderades också.

Uppskattningen för 2025 sjönk till 1,13 % från 1,28 %, medan prognosen för 2026 sänktes till 4,32 % från 4,40 %.

Prognoserna för 2027 och 2028 låg på 4,00 % och 3,96 %.

Förväntningarna på reglerade priser inom IPCA visade blandade rörelser.

Prognosen för 2025 tickade upp till 4,72 % från 4,71 % och prognosen för 2026 steg något till 4,18 % från 4,17 %.

För 2027 förblev uppskattningarna oförändrade på 4,00 %, medan utsikterna för 2028 sjönk marginellt till 3,71 % från 3,72 %.

Inflationen i juli avtog mer än väntat

Den brasilianska konsumentinflationen var svagare än väntat i juli, eftersom lättnader i livsmedelspriserna fortsatte att ge lättnad för hushållen, enligt uppgifter från statistikbyrån IBGE.

IPCA, landets referensinflationsindex, steg med 0,26 % i juli, något över junis ökning på 0,24 % men under ekonomernas förhandsprognos på 0,37 %.

Återhållsamheten återspeglade en andra månadsnedgång i rad i livsmedels- och dryckespriserna, vilket kompenserade för uppgångar i andra kategorier.

Boendekostnaderna var den största bidragsgivaren till den månatliga ökningen, drivet av högre elpriser.

Samtidigt bidrog sjunkande priser på kläder och kommunikation till att hålla den totala siffran under förväntningarna.

BNP-prognoserna håller en blygsam tillväxtbana

Brasiliens BNP-tillväxtutsikter förblev i stort sett stabila i de senaste prognoserna, vilket understryker den ihållande försiktigheten om landets ekonomiska bana trots minskade inflationsförväntningar.

Prognosen för 2025 låg kvar på 2,21 %, vilket signalerar en fortsatt förväntan om måttlig tillväxt nästa år.

För 2026 var uppskattningen oförändrad på 1,87 %, medan prognosen för 2027 sjönk till 1,87 % från 1,93 %.

Prognosen för 2028 låg kvar på 2,00 procent, där den har legat i 75 veckor i rad.

De stagnerande utsikterna visar på en skepsis bland investerare och analytiker om att en förbättrad inflationsdynamik kommer att leda till en meningsfull acceleration i Brasiliens ekonomiska utveckling på medellång sikt.

Utsikterna för Selic-räntan signalerar en gradvis lättnad framöver

Brasiliens ränteutsikter pekar på en gradvis bana av penningpolitiska lättnader, med prognoser som tyder på en långsam normaliseringsprocess trots de nuvarande strama policyinställningarna.

Prognosen för Selic-räntan för 2025 var oförändrad på 15,00 %, även om investerare fortsätter att förvänta sig att sänkningar börjar från den nivån.

För 2026 låg prognosen på 12,50 %, medan uppskattningen för 2027 låg kvar på 10,50 %.

Den långsiktiga synen för 2028 låg på 10,00 %, en siffra som nu har varit stabil i 34 veckor.

Prognoserna tyder på att de politiska beslutsfattarna väntas behålla en försiktig hållning med räntesänkningar som går långsamt i takt med att inflationsförväntningarna förbättras, men att de ekonomiska tillväxtutsikterna är fortsatt dämpade.