Ocado-aktien sjunker med 11% när Kroger ser över lagerstrategin

Ocados aktiekurs föll kraftigt på fredagen efter att den amerikanska livsmedelspartnern Kroger signalerade en strategisk omprövning av sina lagerinvesteringar, vilket utlöste oro över den brittiska online-livsmedelshandlarens tillväxtutsikter på världens största detaljhandelsmarknad.

Aktien föll med mer än 11% under handeln i London, vilket förlängde den senaste tidens nedgång som har raderat nästan en fjärdedel av dess marknadsvärde den senaste månaden.

Den senaste nedgången kom efter att Krogers tillförordnade verkställande direktör Ron Sargent föreslog att företaget kan förlita sig mer på befintliga butiker snarare än att bygga nya automatiserade webbplatser.

"Huvuddelen av vår e-handel görs av butiker idag," sa Sargent till analytiker på den amerikanska stormarknadsgruppens vinstsamtal för andra kvartalet.

Krogers försiktiga hållning väcker frågor för Ocado, men JPMorgan är fortsatt hausse

Ocado slöt sitt banbrytande avtal med Kroger 2018 och tillhandahåller robotlager, så kallade Customer Fulfilment Centres (CFC), för att stödja den amerikanska livsmedelsbutikens expansion av onlineleveranser.

Partnerskapet har varit centralt för Ocados internationella tillväxtambitioner.

Krogers kommentarer väckte dock tvivel om takten i de nya investeringarna.

Barclays analytiker beskrev tonen om CFC-investeringar som "försiktig" och noterade en ökad betoning på att använda butikens fotavtryck.

JPMorgan sa att Kroger kommer att genomföra en "plats-för-plats-granskning" av befintliga och planerade CFC:er, med resultaten som förväntas senare under kvartalet.

Neil Wilson, en marknadsstrateg baserad i Storbritannien, kallade utvecklingen "ett tydligt negativt för Ocado", eftersom det tyder på att Kroger kan komma att svänga mer mot uppfyllelse i butik.

Ändå hävdade JPMorgan att Ocado fortfarande är attraktivt med tanke på den globala övergången till online-livsmedel.

I och med att Krogers exklusivitetsavtal har upphävts ser mäklaren utrymme för Ocado att ingå avtal med andra amerikanska återförsäljare samt operatörer i Asien och Mellanöstern.

JPMorgan behåller betyget "övervikt", medan Barclays fortfarande är "undervikt".

Förlusterna överskuggar intäktstillväxten och drar ned aktierna

Pressen på Ocados aktie har hållit i sig trots en stadig intäktstillväxt.

Förra året steg intäkterna till 3,16 miljarder pund, upp från 2,8 miljarder pund ett år tidigare.

Intäkterna från tekniklösningar ökade med 15% till 277 miljoner pund, medan logistikintäkterna ökade med 12% till 397 miljoner pund.

Ocado Retail, dess joint venture med Marks and Spencer, ökade också försäljningen med 16% till 1,6 miljarder pund under första halvåret.

Bruttovinsten ökade med 15% till 509 miljoner pund, med en genomsnittlig order per vecka som ökade med 14% till 491 000 och det genomsnittliga korgvärdet steg till 124 pund.

Trots detta är förlusterna fortfarande ett drag.

Företaget rapporterade en förlust före skatt på 375 miljoner pund förra året, bara en marginell förbättring från 394 miljoner pund året innan.

Ocado har dock lyckats minska sitt underliggande kassautflöde, vilket minskade det till 108 miljoner pund under första halvåret från 201 miljoner pund ett år tidigare.

Koncernen bekräftade sin prognos och sa att de förväntar sig att göra kassaflödet positivt nästa år.

Analytiker ser nedåtrisk men teknisk uppsida

Tekniska analytiker varnar för att Ocados aktiekurs fortfarande befinner sig i en nedåtgående trend.

Enligt Invezz finansanalytiker Crispus Nyaga har aktien hållit sig under det 100-veckors exponentiella glidande medelvärdet, med upprepade försök att återhämta sig som misslyckats.

Relative Strength Index är också nära att sjunka under det neutrala 50-strecket.

Nyaga påpekade dock att aktien har bildat ett fallande kilmönster på veckodiagrammet, vilket ofta anses vara en hausseartad inställning.

Han förutspår att aktiekursen kan sjunka ytterligare 25% till 250p innan den återhämtar sig senare nästa år.

Alternativt kan ett brott över motståndet vid 395p signalera en förnyad uppåtgående trend.

För närvarande vilar Krogers granskning över Ocado, med investerare som väntar på klarhet om huruvida den amerikanska livsmedelsbutiken kommer att minska sin lagerstrategi - ett beslut som kan omforma Ocados internationella ambitioner.