Kanadas tjänsteekonomi krymper kraftigt i september när jobben och eftersläpningarna minskar

Kanadas tjänsteekonomi drabbades av en kraftigare nedgång i september, då affärsaktiviteten och sysselsättningen föll tillbaka i kontraktion, enligt SandP Global-data som släpptes på fredagen.

Det totala indexet för affärsaktivitet sjönk till 46,3 i september jämfört med 48,6 i augusti, den lägsta avläsningen sedan juni, och sektorns nedgång fortsatte till den 10:e månaden.

Varje avläsning under 50 representerar kontraktion. Resultatet i september förstärker den fortsatt tröga aktiviteten i tjänstesektorn, som utgör större delen av den kanadensiska ekonomin.

Arbetsplatserna och anhopningen av arbetstillfällen försvagas

Nya undersökningsdata visade på sjunkande sysselsättning och enastående arbete, vilket tyder på ökande tecken på överkapacitet.

Sysselsättningsindexet sjönk till 48,9, vilket indikerade den första nedgången sedan april, och måttet på eftersläpningen sjönk till 42,9, från 46,3 i augusti och den lägsta nivån sedan juni 2020.

Enligt Paul Smith, ekonomichef på SandP Global Market Intelligence, stod tjänsteleverantörerna inför "en tuff handelsmiljö" under hela månaden.

Han tillade också att "överskottskapaciteten i tjänsteekonomin belystes av de dubbla minskningarna av både sysselsättning och utestående arbete."

Både inom bygg- och tillverkningssektorn var tillväxten av nya arbetstillfällen fortsatt dämpad, vilket bekräftar den svaga efterfrågan som kännetecknar industrin i stort.

Företagen fortsätter att ha svårt att säkra tillräckligt med nya order för att ersätta den höga nivån av arbete som de hade tidigare under året, kopplat till en begränsad hög med projekt som är redo att starta.

Riskerna lutar åt nedsidan

Med sjunkande sysselsättning, fallande företagsaktivitet och efterfrågeindikatorer som tyder på långvarig svaghet, tror Smith att riskerna för Kanadas ekonomi fortfarande är snedvridna på nedsidan.

Rapporten ger ytterligare motivering för Bank of Canadas senaste räntesänkning, som syftade till att stärka ekonomin mitt i globala utmaningar.

Förra månaden sänkte centralbanken sin referensränta till 2,50 %, den lägsta nivån på tre år, för att ge andrum när ekonomin brottas med dålig global handel.

Ett handelskrig pådrivet av USA har skadat både förtroendet och exporten i Kanada.

Optimism om den framtida aktiviteten

Även om det nuvarande resultatet fortfarande är dämpat, uttryckte tjänsteleverantörerna en högre nivå av optimism för verksamheten under de kommande tolv månaderna.

Det framåtblickande aktivitetsindexet ökade till 62,2 i september från 58,2 i augusti, den högsta noteringen på 11 månader.

Sådana framsteg tydde på att företagen var optimistiska om rimliga utsikter till en stabil makroekonomisk miljö i framtiden, även om omedelbara hinder tornade upp sig.

Företagen satte ökad tilltro till att förhållandena skulle förbättras när de tidigare stramare finansmarknaderna anpassar sig till den senaste tidens penningpolitiska stimulanser och det globala efterfrågetrycket kommer i jämvikt.

Det sammansatta PMI-indexet speglar svaghet

Den bredare kanadensiska privata sektorn uppvisade också symptom på nöd.

SandP Global Canada Composite PMI Output Index sjönk till 46,3 i september från 48,4 i augusti, vilket är den lägsta avläsningen sedan juni.

Indikatorn mäter den sammanlagda aktiviteten inom tillverkning och tjänster.

Separata resultat som släpptes tidigare i veckan visade att även tillverkningsindustrin minskade.

Kanadas PMI för tillverkningsindustrin sjönk till 47,7 i september, ned från 48,3 föregående månad, eftersom en osäker handelsmiljö tyngde produktionen och nya order.

En nedgång med två sektorer

Sammantaget visade de senaste PMI-siffrorna att både tjänstesektorn och tillverkningsindustrin gick djupare in i en nedgång.

Nedgången i tillverkningsindustrin underströk störningarna från det tryck som byggts upp i den globala handeln, medan nedgången i tjänstesektorn signalerade en inhemsk svaghet i sysselsättning och efterfrågan.

Detta är särskilt viktigt med tanke på tjänstesektorns stora roll i den kanadensiska ekonomin – inte bara när det gäller konsumtionsutgifter utan även affärsstöd.

En fortsatt minskning av antalet arbetstillfällen inom sektorn kan också bidra till den bredare trenden i antalet arbetstillfällen under de kommande månaderna.

Utsikterna beror på politik och handel

Framöver kan den kanadensiska ekonomins varaktighet avgöras av om monetära lättnader och förväntningar på politisk stabilitet kan kompensera för kroniska strukturella problem.

Bank of Canadas beslut att sänka räntorna visade att man erkände nedåtrisker, men effekten av den åtgärden kommer att ta tid att visa sig.

Med en krympande tillväxt inom både tjänstesektorn och industrin tyder prognosen på en svag tillväxttakt på kort sikt.

En bättre inställning till framtida aktivitet visar dock att företagen är övertygade om att förhållandena successivt kommer att förbättras.