ING säger att Fed kan komma att sänka räntorna igen i oktober december på grund av dystra amerikanska utsikter

Trots bristen på regeringsdata målar en uppsjö av dystra rapporter som släpptes förra veckan upp en dyster ekonomisk bild, vilket tyder på att en försvagad affärsaktivitet och en svalnande arbetsmarknad sannolikt kommer att uppväga tulldriven inflationsoro.

Detta sätter scenen för Federal Reserve att sänka räntorna igen i oktober och december, sade ING Group i en rapport.

Även om officiella ekonomiska uppgifter inte är tillgängliga på grund av den amerikanska regeringens nedstängning, fortsatte privata organisationer att tillhandahålla siffror.

Nedkyld serviceaktivitet

ISM:s tjänsteindex för september noterade en nedgång och föll till 50 från 52, vilket indikerar platt aktivitet snarare än tillväxt i USA.

Detta resultat var under konsensusprognosen på 51,7 och till och med lägre än alla enskilda enkätsvar som rapporterats till Bloomberg.

Affärsaktiviteten har sjunkit till 49,9 från 55,0, den lägsta punkten sedan pandeminedstängningen i maj 2020. Även orderingången minskade från 56,0 till 50,4.

Även om sysselsättningskomponenten ökade från 46,5 till 47,2 ligger den fortfarande under 50, vilket tyder på en långsammare takt i förlusten av arbetstillfällen förra månaden snarare än en sysselsättningstillväxt.

Både ISM-seriens produktionsmått för tjänster och tillverkning indikerar, jämfört med den årliga BNP-tillväxten, en potentiell avmattning i tillväxten under de närmaste kvartalen, enligt historiska data, enligt ING Group.

Svagare jobb

"Även om vi inte fick jobbrapporten idag, tyder ADP:s privata lönestatistik tidigare i veckan på att arbetsmarknaden fortsätter att svalna, medan siffrorna för lediga jobb i JOLTS-rapporten visar att det nu finns fler arbetslösa i Amerika än det finns lediga jobb", säger James Knightley, internationell chefsekonom för USA på ING Group. sägs det i rapporten.

Parallellt med de tidigare nämnda ekonomiska indikatorerna signalerar nu en märkbar inbromsning i uppsägningsfrekvensen – ett centralt mått för att mäta jobbomsättning och arbetsmarknadsflöde – en betydande avmattning i lönetillväxten, enligt Knightley.

Prognoser tyder på att denna trend sannolikt kommer att leda till att löneökningarna sjunker under den kritiska tröskeln på 3 % i början av 2026.

Denna förväntade nedgång tyder på en avsvalnande arbetsmarknad, där anställda kan ha mindre inflytande för att kräva högre löner på grund av en minskning av lediga jobb eller en ökning av arbetskraftsutbudet.

Konsekvenserna av en sådan avmattning i lönetillväxten är långtgående och påverkar konsumtionen, inflationstakten och de bredare ekonomiska utsikterna.

Tullar pressar upp priserna

Det finns fortfarande oro för tullar när det gäller pris- och inflationsökningar. ISM:s prisserier, som steg från 69,2 till 69,4 (betydligt mer än break-even-punkten på 50), minskade inte oron.

Tullarna har dock realiserats i en långsammare takt än vad som förväntades i de primära inflationsmåtten, nämligen KPI och PCE-deflatorn, som är i fokus för Federal Reserve.

Knightley tillade: