Peking intensifierar oljelagringen i ett läge med global tillgång och sanktioner

Kina, världens största köpare av råolja, utökar dramatiskt sina strategiska oljereserver, med 11 nya anläggningar som är planerade att byggas i år och nästa år, vilket signalerar en intensifierad ansträngning från Peking för att säkra sin energiförsörjning.

Av de 11 platserna ligger tre i inlandet i norra Shaanxi-provinsen och sydvästra Yunnan, medan de återstående platserna ligger längs öst- och sydkusten, enligt en Reuters-rapport.

Lagringsanläggningarna har en total kapacitet på 26,8 miljoner kubikmeter (cirka 169 miljoner fat), vilket skulle kunna täcka två veckor av Kinas råoljeimport.

Sinopec, CNOOC och andra statliga oljebolag förväntas tillsammans öka sin oljelagringskapacitet med minst 169 miljoner fat.

Detta står i kontrast till de 180-190 miljoner fat lagringskapacitet som Kina beräknas ha lagt till mellan 2020 och 2024, enligt dataanalysföretagen Vortexa och Kpler.

Drivkrafter och effekter av ackumulering av reserver

Myndigheter och företag har klassificerat de flesta nya lagringsanläggningar som "kommersiella reserver", vilket rapporterats av lokala statliga medier och företags webbplatser.

Branschexperter uppgav dock att tankarna, som byggts av nationella oljebolag för att skaffa olja till reserver, fungerar som statliga nödlager.

I slutet av 2021 lade Fujian-provinsen i Kina fram ett förslag om att bygga 31 miljoner kubikmeter (motsvarande 195 miljoner fat) underjordisk oljelagring. Denna utveckling, som rapporterats på lokala myndigheters webbplatser, är planerad att ske mellan 2022 och 2026.

Kinas ackumulering av reserver, som av SandP Global Commodity Insight uppskattas till i genomsnitt 530 000 fat per dag 2025, absorberar ett överskott av globalt utbud.

Denna aktivitet stärker priserna som har varit under press på grund av OPEC+ produktionsminskningar.

Handlare och konsultföretag förväntar sig att denna lagring, som stimulerats av de senaste priserna under 70 dollar per fat, kommer att fortsätta åtminstone till slutet av första kvartalet 2026.

Hantering av strategiska svagheter och utsikter

Kinas stora beroende av utländsk olja, som främst transporteras med tankfartyg, utgör en strategisk svaghet.

För att ta itu med detta fokuserar Peking på att öka lagringskapaciteten, diversifiera sina oljeimportkällor och upprätthålla den inhemska produktionen.

Samtidigt främjar Kina aggressivt utvecklingen av förnybar energi och elektrifieringen av sin fordonsflotta.

Dessa ansträngningar förväntas leda till en minskning av efterfrågan på både bensin och diesel, och den totala oljekonsumtionen beräknas nå sin högsta punkt 2027.

Kinas första strategiska reserv etablerades 2006. Pekings senaste fokus på att bygga upp reserver intensifierades dock efter Rysslands invasion av Ukraina 2022.

Denna händelse ledde till omfattande sanktioner mot Moskva, vilket avslöjade mottagligheten för Pekings oljeimport, enligt handlare och analytiker.

På grund av Kinas brist på transparens när det gäller sina reserver kan den tillgängliga informationen vara ofullständig och projektens status kan komma att ändras.

Sedan slutet av 2023 har Peking i tysthet beordrat statsägda företag att bygga upp oljelager.

Enligt handlare och analytiker inkluderar dessa mandat ett direktiv från juli, rapporterat av Londonbaserade Energy Aspects, om att köpa 140 miljoner fat för strategiska reserver, med leveranser planerade till mars 2026.