Silver Squeeze: hur likviditetsproblem och indisk efterfrågan driver på boomen

Silver har följt guldets rally sedan början av året, och äntligen har priserna börjat komma ikapp den gula metallen.

Silverpriserna på COMEX har stigit med mer än 74% sedan början av året, vilket till och med överträffar guldets avkastning 2025.

För att sätta saken i perspektiv, bara under de senaste 30 dagarna har silverpriserna på COMEX stigit med mer än 21%.

Bortsett från förväntningar om ytterligare räntesänkningar från den amerikanska centralbanken och geopolitiska spänningar har det massiva rallyt förstärkts av något mycket grundläggande.

Så vad är det som driver en sådan prisökning?

Kort klämma

Priset på silver har stigit på grund av en massiv, short squeeze och en brist på tillgängligt silver i London.

Enligt en FXstreet-rapport inträffar en blankning när en investerare säljer ett silverkontrakt idag, de går med på att leverera silver till ett förutbestämt framtida pris, i väntan på en marknadsprisnedgång.

Om priset sjunker kan investeraren sälja kontraktet med vinst. Omvänt, om priset ökar, ådrar sig investeraren en förlust. Om ingen köpare hittas för kontraktet är investeraren skyldig att leverera silvret.

Londonmarknaden upplever en allvarlig likviditetsbrist på grund av en short squeeze, vilket snabbt har blåst upp Londons referenspriser. Detta har skapat en betydande prisskillnad mellan marknaderna i New York och London.

Spotpriset i London steg nyligen och nådde en premie på 3 dollar över New York-terminerna.

Den stora skillnaden i silverpriser har lett till en aldrig tidigare skådad situation där vissa handlare chartrar lastfartyg för att transportera silver från New York till London, och drar nytta av premien på den senare marknaden, enligt Bloomberg.

Detta logistiska företag är mycket ovanligt för silver, eftersom dess bulk- och transportkostnader vanligtvis begränsar sådant arbitrage till guldmarknaden.

"Om vi talar om det växande värdet på silver så är utbudsbristen verkligen allvarlig nu. Det är märkbart större än tidigare år, säger Julia Khandoshko, vd på den europeiska mäklaren Mind Money till Invezz.

Fysisk efterfrågan

Rapporter indikerade att den fysiska efterfrågan på silver har skjutit i höjden i Indien, den största konsumenten, vilket ger upphov till ytterligare oro för utbudet, särskilt på Londonmarknaden.

"Till exempel pekar leasingräntorna (kostnaden för att låna silver), som har gjort ett aldrig tidigare skådat hopp, på likviditetsproblem på den marknaden", säger Thu Lan Nguyen, chef för valuta- och råvaruforskning på Commerzbank AG, i en rapport.

"Samtidigt kan sjunkande lager hos COMEX sedan början av månaden också indikera utflöden mot London.

Under sensommaren 2025 förblev COMEX lager av levererbar metall relativt stabila och fluktuerade något över 500 miljoner uns. Trots dessa måttliga veckovisa svängningar observerades ingen ihållande ökning av lagret.

"Detta tyder för mig på att en stor del av lagret är markerat som 'berättigat' men inte riktigt till salu", säger Ilir Salihi, grundare och chefredaktör för IncomeInsider.org till Invezz.

London vault silver fortsätter sin nedgång från månad till månad, enligt LMBA-data, vilket ytterligare tyder på en brist på lättillgängliga tackor.

Indien drabbades hårt

Det råder akut brist på silver på de indiska marknaderna eftersom priserna har skjutit i höjden och konsumenterna betalar en rejäl premie på det importerade priset.

Indien är den största konsumenten av silver eftersom landet använder metallen i silverföremål, smycken, mynt, tackor och industriella applikationer som solpaneler.

Landet är också starkt beroende av import med 80 % av leveranserna som möter den totala inhemska efterfrågan.

Indiska juvelerare har fördubblat sin silverimport i år som förberedelse för den kommande Diwali-festivalen, en viktig inköpssäsong.

Denna ökade efterfrågan från Indien har förvärrat en utbudskris och tömt de fysiska silverlagren i västerländska valv. Premierna för silver i Indien överstiger för närvarande 10 % över de globala priserna.

Investeringsstrategier

Enligt Khandoshko handlas en mycket stor del av handeln med silver genom derivat, snarare än genom fysisk metall.

"Situationen liknar den vi såg under pandemin, när leveranskedjorna bröts och många produktionsanläggningar helt enkelt stannade på grund av brist på delar", säger hon.

Med den ökade risken för geopolitiska spänningar ökar efterfrågan på silver, eftersom det är en viktig komponent i ett stort antal moderna applikationer, från mikroelektronik till batterier, tillade Khandoshko.

Företag som Sony köper ofta derivat för att säkra sig mot risken för ett silverunderskott, enligt Khandoshko.

Även om många företag ägnar sig åt denna praxis är marknadsstorleken relativt liten och de fysiska silverresurserna är begränsade. Denna knapphet är en nyckelfaktor som driver silvrets tillväxt, som för närvarande till och med överträffar guld.

För att bestämma den optimala ingångspunkten för en investering utan att betala för mycket, föreslog Khandoshko att man förvärvar guld strategiskt med ett långsiktigt perspektiv, medan silverköp är mer beroende av nuvarande marknadsförhållanden.

Samtidigt uppgav Trade Nations seniora marknadsanalytiker David Morrison att i likhet med guld uppvisar silvers dagliga MACD ett robust uppåtgående momentum, men det fortsätter att sträcka sig in i extremt överköpt territorium.

Silver befinner sig också på en tjurmarknad precis som guld.

Morrison tillade: