World Gold Council säger att guldet inte är slut ännu

Även om guldpriserna fortsätter att nå nya rekordhöjder varje handelsdag kan rallyt fortfarande ha några ben, enligt World Gold Council.

Guldet nådde en ny toppnotering på 4 258,76 dollar per uns på torsdagen. Dess framtida bana beror på investerarnas reaktioner på taktiska och grundläggande element.

"Enligt vår uppfattning är jämförelser med 1979 lockande men missvisande", skriver WGC i sin senaste uppdatering.

Drivande faktorer bakom guldets rally

Faktorer som ytterligare kan stödja priserna är bland annat lägre höga realräntor, ökade kreditspreadar och korrigeringar av övervärderade aktier.

Kortsiktig volatilitet kan bero på ombalansering av portföljer, marknadskorrigeringar och tekniska signaler, sa WGC.

Den långsiktiga motståndskraften stöds dock av en växande investerarbas, pågående politisk osäkerhet och den fortsatta tillväxtpotentialen på guldinvesteringsmarknaden, tillade rådet.

På torsdagen drevs uppgången i guldpriserna av investerarnas efterfrågan på säkra tillgångar mitt i handelsspänningarna mellan USA och Kina och den amerikanska regeringens nedstängning.

Förväntan om eventuella räntesänkningar spädde på denna efterfrågan ytterligare.

Guld, en traditionell säker tillgång under instabila perioder, har sett en ökning med 61% i år.

Potentiella utmaningar och kortsiktig volatilitet

Å andra sidan sa WGC att guldet står inför potentiella utmaningar runt 4 000 dollar per uns, med flera faktorer som tyder på en möjlig korrigering.

Strategiska investerare kan ombalansera portföljer när guldallokeringar närmar sig mål, medan tekniska indikatorer pekar på en överköpt marknad.

Dessutom kan stramare kreditvillkor, en potentiell short squeeze av dollarn och dämpad konsumentefterfrågan bidra till kortsiktig volatilitet, särskilt om de geoekonomiska riskerna avtar, sade rådet.

"Men trots kortsiktig volatilitet är guldets strategiska grund fortfarande robust", tillade WGC.

Den fortsatta långsiktiga efterfrågan på guld är en berättelse som vävs av flera trådar.

Långsiktig motståndskraft och uthållig efterfrågan

En mångsidig investerarbas har vuxit, delvis tack vare framväxten av billiga ETF:er och 1oz COMEX-terminer, medan regulatoriska förändringar i Kina och Indien har öppnat nya vägar för institutionella strategiska allokeringar, enligt WGC.

Till detta bidrar den amerikanska dollarns fortsatta svaghet, vilket uppmuntrar utländska enheter att säkra sina positioner och överväga att röra sig bort från amerikanska tillgångar.

Dessutom kastar USA:s ihållande politiska osäkerhet och eskalerande geopolitiska spänningar långa skuggor, vilket underblåser ett konsekvent behov av guld.

Och slutligen kan inflationsspöket och en försvagad arbetsmarknad antyda en ökad risk för en lågkonjunktur, vilket ytterligare bidrar till berättelsen om ihållande efterfrågan.

Guldets rally i år beror främst på en ökning av efterfrågan på investeringar, främst från västerländska investerare, sa WGC.

Denna ökade efterfrågan återspeglar ett globalt sökande efter säkra tillflyktsorter mitt i geopolitiska spänningar, en svagare dollar, förväntade ytterligare Fed-räntesänkningar och oro för en förestående korrigering av aktiemarknaden.

Utöver detta har centralbankernas ihållande guldköp både absorberat utbudet och förstärkt det positiva marknadssentimentet.

"Stigande priser har utan tvekan lett till ett ökat intresse från investerare, vilket ytterligare accelererar momentumet. Detta är anmärkningsvärt i guld-ETF-flödena, som har lagt till 21 miljarder dollar sedan slutet av augusti för att få den totala summan på årsbasis till 67 miljarder dollar," tillade WGC.