Ambipar Emergency Response-aktien faller med 31% efter konkursansökan

Aktierna i Ambipar Emergency Response (NYSE American: AMBI) sjönk med 31% till 77 cent på torsdagen efter att handeln återupptogs, efter ett två dagars stopp som utlöstes av företagets konkursansökan tidigare i veckan.

Aktien fluktuerade mellan en lägsta nivå på 48 cent – den lägsta nivån på 52 veckor – och en högsta nivå på 95 cent under intradagshandeln.

Det USA-noterade dotterbolaget till det brasilianska avfallshanteringsföretaget Ambipar Participações e Empreendimentos SA ansökte om konkursskydd enligt kapitel 11 i Texas på måndagen.

Samtidigt ansökte moderbolaget om insolvensskydd i Brasiliens domstolar, med hänvisning till oegentligheter i finansiella transaktioner kopplade till en tidigare ledande befattningshavare.

Trots anmälningarna sa Ambipar att dess normala verksamhet kommer att fortsätta under omstruktureringsprocessen.

Den amerikanska NYSE-börsen tillkännagav dock planer på att inleda avnoteringsförfaranden, även om företaget förbehåller sig rätten att överklaga beslutet.

Ambipar Emergency Response specialiserar sig på krishantering och räddningstjänster, inklusive miljömässiga, kemiska och biologiska incidenter.

Oregelbunden finansiell aktivitet och ökat skuldtryck

Ambipars finansiella turbulens fördjupades efter att finanschefen João de Arruda avgick förra månaden.

Företaget avslöjade att dess konkursskydd blev nödvändigt efter att ha avslöjat oegentligheter i swapptransaktioner som sköttes av finansavdelningen under Arrudas tid.

Enligt anmälningar överfördes swapkontrakt från Bank of America till Deutsche Bank, med senare ändringar som introducerade spekulativa element, ett drag som höjde röda flaggor under interna granskningar.

Deutsche Bank begärde därefter ytterligare lånegarantier, vilket föranledde andra fordringsägare att begära förtida återbetalning.

Ambipar deklarerade en total skuld på 10,48 miljarder reais (1,94 miljarder dollar) i sin brasilianska konkursansökan.

Företaget har också cirka 1,05 miljarder dollar i utestående gröna obligationer som förfaller 2031 och 2033.

Bank of New York, som agerar som förvaltare, har listat osäkrade fordringar på cirka 328 miljoner dollar relaterade till dessa obligationer.

En ad hoc-grupp av innehavare av gröna obligationer har anlitat Davis Polk och Wardwell LLP som legala rådgivare och Houlihan Lokey som finansiell rådgivare.

Under tiden har Ambipar anlitat FTI Consulting för att genomföra en forensisk redovisningsgranskning.

Styrningsfrågor och bredare marknadspåverkan

Ambipars kollaps är ytterligare en i raden av problem med företagsskulder som skakat marknaderna de senaste veckorna, efter konkurser hos First Brands och Tricolor, en subprime-långivare.

Analytiker säger att även om dessa fall verkar idiosynkratiska, är investerarnas sentiment fortfarande bräckligt.

JPMorgans vd Jamie Dimon varnade för att fler "kackerlackor" kan dyka upp på kreditmarknaderna och hänvisade till potentiella dolda finansiella risker.

Brasilianska företag, inklusive Ambipar, är under ytterligare press på grund av höga inhemska räntor, och centralbanken behåller sin referensränta på 15 % på grund av stigande finanspolitisk oro.

Ambipars aktier har sjunkit med nästan 96% hittills i år och togs bort från alla B3-aktieindex tidigare denna månad på grund av problem med styrningen.

Analytiker på UBS sa att företagets snabba expansion genom över 70 förvärv har avslöjat svagheter i balansräkningen och interna kontroller.

Från och med 2023 fick Ambipar 57 % av intäkterna från Brasilien, 25 % från Nordamerika, 15 % från Latinamerika och 3 % från Europa.

Företagets kamp för att hantera sin växande komplexitet gör att det nu står inför en lång väg för att återfå stabilitet och investerarnas förtroende.