USD/ZAR-analys: Vad händer härnäst för randen när inflationen i Sydafrika stiger?

USD/ZAR-växelkursen har legat i ett snävt intervall under de senaste månaderna när den senaste kraschen avtog. Den handlades till 17,40 på fredagen, en liten ökning från årets hittills lägsta på 17,06. Den ligger fortfarande 12,7 % under den högsta punkten i år.

Inflationsdata för Sydafrika och SARB-beslut

Den sydafrikanska randen rörde sig sidledes efter att landets statistikbyrå publicerade de senaste uppgifterna om konsumentprisindex (KPI).

Enligt statistikbyrån accelererade den totala årliga inflationen i september trots medvinden från den starkare randen.

Det totala konsumentprisindexet steg med 3,4 % i september, upp från 3,3 % i augusti eftersom livsmedelspriserna låg kvar på en hög nivå. Inflationsökningen var i linje med vad analytikerna förväntade sig och var den högsta nivån sedan juli i år. Det är också mycket högre än mars månads 2,7 %.

Kärninflationen, som exkluderar de volatila livsmedels- och energipriserna, har också haft en långsam uppåtgående trend under de senaste månaderna och gått från en lägsta nivå på 2,9 % i juni till 3,2 % förra månaden.

Dessa siffror innebär att South African Reserve Bank (SARB) kan välja att behålla räntorna oförändrade på 7 % vid nästa möte i november i år, liksom vid det senaste i september. Ändå har data, särskilt ränteterminsavtalen, en 60-procentig chans att banken kommer att sänka räntorna vid det mötet.

På den positiva sidan var överskridandet av inflationen i linje med vad centralbankschefen Lesetja Kganyago noterade nyligen. Han sade att även om inflationen är begränsad kommer det att vara normalt att förvänta sig vissa kortsiktiga överskridanden.

Sydafrikas inflationsmål

Inflationsrapporten kom samtidigt som Fitch, en stor aktör inom kreditvärderingsbranschen, förutspådde att det nationella finansdepartementet formellt kommer att sänka inflationsmålet till 3 procent från det nuvarande intervallet på mellan 3 och 6 procent. En sådan åtgärd innebär att centralbanken tidvis kommer att lämna räntorna på en förhöjd nivå under en tid.

Samtidigt har centralbankschefen antytt att han skulle överväga att öka sina dollarreserver från nuvarande 70 miljarder dollar. Han sade:

Nästa viktiga katalysator för USD/ZAR-paret kommer att vara den kommande amerikanska inflationsrapporten, som kommer ut på fredag. Ekonomer som tillfrågats av Reuters förväntar sig att uppgifterna kommer att visa att det totala konsumentprisindexet (KPI) steg till 3,1 % i september från tidigare 2,9 %. Kärninflationen väntas ha legat kvar på 3,1 procent.

USD/ZAR teknisk analys

USD/ZAR diagram | Källa: TradingView

Det dagliga diagrammet visar att USD/ZAR-paret har varit i en nedåtgående trend de senaste månaderna. Den har sjunkit från årets hittills högsta på 19,93 i januari till en lägsta nivå på 17,07 när den sydafrikanska randens styrka accelererade.

På senare tid har den stabiliserats på grund av den pågående styrkan i den amerikanska dollarn. Det ligger fortfarande under 50-dagars och 100-dagars glidande medelvärden.

Därför kommer paret sannolikt att återuppta den nedåtgående trenden under de kommande dagarna. Om detta händer kommer nästa punkt att hålla ögonen på klockan 17,07, den lägsta punkten denna månad. En rörelse under den nivån kommer att peka på mer nedsida, potentiellt till 16,9.