Nvidia-aktien faller: är Michael Burrys blankning ett tecken på vad som komma skall?

Nvidia-aktien (NASDAQ: NVDA) snubblade på tisdagen, när Michael Burry, den legendariska investeraren som är känd för att ha förutspått bostadskrisen 2008, avslöjade en massiv baisseartad satsning mot Nvidia.

Hans Scion Asset Management avslöjade säljoptioner värda cirka 187 miljoner dollar på Nvidia-aktier, en satsning som tjänar pengar om aktien sjunker.

Tidpunkten visade sig vara profetisk; Nvidias aktier föll med ungefär 2% på tisdagen, medan den bredare marknadsoron för AI-värderingar fortsätter att genljuda genom Wall Street.

Nvidia-aktien: "Big Short" spelar försvar

Burrys drag har en överdimensionerad symbolisk betydelse på finansmarknaderna.

Mannen som förutspådde den katastrofala kollapsen av bostadsbubblan signalerar nu högljutt skepsis mot att sektorn har den största entusiasmen hos investerarna sedan, ja, dotcom-eran.

Hans kryptiska inlägg på sociala medier, inklusive bilder från The Big Short-filmen i kombination med varningen "ibland ser vi bubblor", understryker hans övertygelse om att AI-investeringsrallyt har hamnat i en farlig spiral.

Detta är inte heller tomma spekulationer; Burrys kombinerade baisseartade satsningar på både Nvidia och Palantir Technologies uppgår till över 1 miljard dollar i nominellt värde, vilket motsvarar ungefär 80 procent av hans portföljs positionering.

De ekonomiska grunderna är fortfarande omtvistade.

Förespråkare hävdar att AI-infrastruktur, till skillnad från dotcom-bubblan, genererar omedelbart ekonomiskt värde, hyperscalers planerar att spendera 371 miljarder dollar på AI-capex bara under 2025, med användningsgrader som stöder Nvidias 73-procentiga bruttomarginaler.

Efterfrågan på datacenter verkar robust, med analytiker som räknar med att datacenterintäkterna når 300 miljarder dollar i kalendern 2026.

Värderingsfrågan tornar upp sig

Nvidia blev nyligen det första företaget i historien att bryta ett börsvärde på 5 biljoner dollar och uppnådde denna milstolpe bara 78 dagar efter att ha nått 4 biljoner dollar.

Företaget handlas nu till ett P/E-förhållande nära 60, medan VD Jensen Huang tillkännagav 500 miljarder dollar i förväntade beställningar på AI-chips.

För troende som Cathie Wood från Ark Invest återspeglar dessa siffror de tidiga stadierna av en genuin teknisk revolution. För skeptiker som Burry signalerar de en marknad som är bortkopplad från den grundläggande verkligheten.

Wall Street-etablissemangets åsikter målar upp en annan bild. Av 80 analytiker som bevakar Nvidia på Bloomberg-terminaler ger 73 aktien betyget "köp", medan bara en säger "sälj".

Men den ensamma rösten, Seaport Global Securities-analytikern Jay Goldberg, upprepar Burrys oro med isande precision:

Skeptiker kontrar med att AI:s ROI fortfarande är obevisad, och MIT-forskning tyder på att 95 procent av pilotprojekten för generativ AI misslyckas med att leverera utlovad avkastning.

Samtidigt har oro för cirkulär finansiering, där teknikjättar finansierar varandras kapacitet snarare än organisk kundefterfrågan, dykt upp bland finansiella observatörer.

Burrys baisseartade avslöjande garanterar inte en vändning på marknaden, men historiskt sett har hans motstridiga satsningar föregått stora sentimentförändringar.

Huruvida Nvidia representerar legitima infrastrukturinvesteringar eller uppblåst spekulation är fortfarande årtiondets avgörande investeringsfråga.