Krypto, AI och ett dolt hot: WEF-chefen varnar för 3 bubblor på randen

World Economic Forums ordförande, Børge Brende, har slagit larm om tre potentiellt farliga finansiella bubblor som kan omforma de globala marknaderna under de kommande månaderna.

I ett tal i Brasiliens finansiella nav São Paulo i veckan varnade Brende för att kryptotillgångar, investeringar i artificiell intelligens och ökande statsskuldsnivåer var och en utgör betydande risker för den ekonomiska stabiliteten.

Varningen kommer mitt i en period av rekordhöga värderingar som har gjort många investerare nervösa, med teknikaktier som har upplevt kraftiga fall den senaste tiden även om marknaderna fortsätter att nå historiska toppar.

WEF-chefens kommentarer återspeglar en växande oro bland globala finansledare om huruvida det nuvarande rallyt vilar på solida fundamenta eller spekulativ eufori som kan avvecklas snabbt.

Bryta ner WEF-varningen: Tredelat hot

Brende påpekade att den första bubblan vi måste vara uppmärksamma på är krypto.

Även om tillsynsmyndigheter fortfarande är osäkra på hur de ska hantera digitala tillgångar, strömmar pengar in i rasande fart, och den typen av hype har en historia av att sluta illa.

Den andra bubblan, sa han, håller på att bildas kring artificiell intelligens. Cirka 500 miljarder dollar flödar in i AI varje år, vilket driver värderingarna till en punkt som börjar likna dot-com-bubblan.

Ja, AI är verklig och kraftfull, men frenesin kring den kan vara på väg att gå före verkligheten.

Men det är den tredje bubblan som verkligen oroar honom: skuldsättningen. Regeringar runt om i världen är nu mer skuldsatta än någon gång sedan 1945.

Det skapar en bräcklig situation, en kraftig chock, en lågkonjunktur eller till och med en ränteförskjutning, och saker och ting kan snabbt bli röriga.

För att vara tydlig, Brende avfärdar inte AI:s potential. Han tror faktiskt att det skulle kunna öka produktiviteten med cirka 10 % under det kommande decenniet. Problemet är den mänskliga kostnaden.

Vi ser redan uppsägningar av tjänstemän på företag som Amazon och Nestlé, och han varnar för att fler kan följa i takt med att automatiseringen accelererar.

Samtidigt har den globala skuldsättningen stigit till cirka 25 procent högre än nivåerna före pandemin, som redan var historiskt höga.

Med så här uppblåsta skulder finns det mycket mindre utrymme för fel, krishantering eller stigande lånekostnader.

Vad analytiker säger

Finansvärlden är splittrad i frågan om huruvida dessa utgör verkliga bubblor eller sunda marknadskorrigeringar.

Ray Dalio, grundare av Bridgewater Associates, håller i stort sett med Brendes bedömning och varnar för att betydande bubbelliknande aktivitet omger stora teknikaktier som drivs av AI-entusiasm.

IMF-chefen Kristalina Georgieva drog paralleller till IT-bubblan och noterade att dagens värderingar närmar sig de som sågs för 25 år sedan när internetbesattheten nådde sin topp.

Vissa analytiker erbjuder dock motargument som är värda att överväga.

Forskning från Crunchbase tyder på att situationen liknar en "riskbubbla" snarare än en traditionell värderingsbubbla, med AI-företag som visar äkta intäktsgenerering, till skillnad från många misslyckanden från dotcom-eran.

Dessutom målar data om institutionell adoption upp en optimistisk bild: 83 % av de institutionella investerarna planerar att öka kryptoexponeringen 2025, och 58 % av företagen strävar aktivt efter AI-kapacitet, vilket tyder på att rationella aktörer stöder dessa sektorer utöver ren spekulation.