GameStop: eBay‑vinster döljer krympande kärnverksamhet

GameStop rapporterar resultat för andra kvartalet i räkenskapsåret 2026 efter börsens stängning på tisdagen.

I ett preliminärt resultatpressmeddelande den 31 augusti uppgav bolaget att det förväntar sig nettoförsäljning om $780–$800 miljoner för kvartalet som slutade den 1 augusti, vilket är en kraftig minskning från $972,2 miljoner ett år tidigare.

GameStop hänvisade nedgången till en tuff jämförelse mot förra årets lansering av Nintendo Switch 2, planerade butiksstängningar och avyttringen av sin verksamhet i Frankrike.

I samma meddelande angav man rörelseresultat på $150–$170 miljoner och nettovinst på $290–$310 miljoner, båda väsentligt över föregående år.

Investeringsvinster bär upp resultatet

Trots fallande försäljning förväntar sig GameStop ett rörelseresultat om $150–$170 miljoner, mer än dubbelt så mycket som $66,4 miljoner föregående år, samt en nettovinst på $290–$310 miljoner jämfört med $168,6 miljoner förra året.

Uppgången är i stor utsträckning resultatet av finansiella transaktioner snarare än styrka i detaljhandeln.

GameStop omvandlade under kvartalet sin eBay-derivatposition till ett direkt aktieinnehav och äger nu ungefär 43,4 miljoner eBay-aktier värda nära $4,95 miljarder.

Detta innehav genererade cirka $238 miljoner i nettovinster, delvis motverkade av en förlust på ungefär $75 miljoner relaterad till digitala tillgångar och fordringar.

Wall Streets konsensus för vinst per aktie (EPS) på $0,27 återspeglar redan det mesta av detta.

Överhäng av konvertibla skuldebrev har just förminskats

Dagen före de preliminära resultaten ändrade GameStop också sitt byte av konvertibla skuldebrev om $1,4 miljarder, vilket först tillkännagavs i början av augusti.

I stället för en öppen, aktiekursberoende aktieväxling knuten till ett 35‑dagars handelsfönster fastställde bolaget villkoren: obligationsinnehavare fick cirka 55,5 miljoner aktier plus $358,4 miljoner i kontanter, vilket sätter ett tak för ytterligare utspädning.

Bytet avslutades omkring den 3 september, vilket lämnar ungefär $2,8 miljarder i utestående konvertibla skuldebrev.

Denna säkerhet kring aktieantalet är ovanligt viktig just nu, med tanke på GameStops föreslagna förvärv av eBay till $125 per aktie, betalbart i kontanter och aktier, vilket sannolikt kommer kräva ytterligare nyemissioner framöver.

Vad Wall Street förväntar sig

Inför rapporten har analytiker kalkylerat justerad vinst per aktie (EPS) till $0,27 på en omsättning om cirka $756,85 miljoner, enligt prognoser som följs av TipRanks och andra plattformar riktade mot Street.

Båda siffrorna ligger inom de intervall GameStop själv angav i sitt preliminära meddelande, vilket är anledningen till att analytiker i stor utsträckning väntar sig att tisdagens rapport bekräftar snarare än överraskar.

I deras bedömning är den större rörelserisken ledningens framåtblickande kommentarer snarare än de historiska siffrorna.

GME-aktien stängde på $19,16 i fredags, strax ovanför sin 52‑veckorslågpunkt på $17,79, och har handlats i ett ungefär platt till nedåtgående spår under den senaste veckan.

Optionsmarknaden prissätter en rörelse på omkring 9 % åt båda håll efter rapporten, långt över aktiens genomsnittliga rörelse om 6,6 % under de senaste fyra kvartalen.