Kanadas ekonomi överträffar förväntningarna från tredje kvartalet med starka oljeexporter, statliga utgifter

Kanadas ekonomi växte mycket snabbare än väntat under tredje kvartalet, drivet av en kraftig ökning av oljeexport och statliga utgifter, enligt fredagens data.

Trots ihållande svaghet i företagsinvesteringar och hushållens konsumtion hindrade utvecklingen landet från att hamna i vad som kan ha varit en teknisk recession.

Enligt Statistics Canada ökade bruttonationalprodukten (BNP) med 2,6 % på årlig basis under tredje kvartalet, efter en tremånadersperiod då den reviderades till att ha krympt med 1,8 % under andra kvartalet.

Hoppet var mycket starkare än vad analytikerna hade förutspått; Ekonomer hade bara förväntat sig 0,5 % årlig tillväxt, enligt en Reuters-undersökning.

Ovanpå detta fanns en mer positiv bild av nationell ekonomisk aktivitet i den kvartalsvisa BNP-siffran, som baseras på inkomst och utgifter snarare än industriell produktion.

Statistikkontoret varnade dock för att februariläsningen kan kräva betydande revideringar.

Under den partiella nedstängningen av den amerikanska regeringen fanns data om internationell varuhandel inte tillgänglig, vilket påverkade vissa delar av BNP-utgifterna.

Tillverkningsvinster driver upp den månatliga BNP i linje med prognoserna

Månad för månad motsvarade BNP experternas förväntningar, efter en avmattning från föregående månads uppreviderade tillväxt på 0,1 %.

Enligt Statistics Canada var ökningen på 1,6 % i tillverkningsproduktionen den främsta drivkraften bakom månatlig tillväxt, en av få ljuspunkter i en annars blandad ekonomisk bakgrund.

Ändå verkar momentumet skakande. En förskottsprognos förutspådde en BNP-minskning på 0,3 % i oktober, vilket antyder en dålig start på fjärde kvartalet och väcker oro för att högre tillväxt under tredje kvartalet kan bli kortvarig.

Tullar fortsätter att tynga företags- och konsumentförtroendet

Kvartalsdata som släpptes på fredagen belyser effekterna av amerikanska tullar på viktiga kanadensiska sektorer under årets första nio månader.

Sådana tullar har pressat på exporten, kostat jobb, begränsat anställningar och försvagat både företags- och konsumentförtroendet. Denna tröja har lett till prognoser om nära recession.

Siffrorna speglade trycket. Under tredje kvartalet förblev företagskapitalinvesteringarna stillastående, vilket indikerar företagens motvilja mot nya utgifter på grund av osäkerhet inom handeln.

Hushållens slutkonsumtion sjönk däremot med 0,1 %, vilket tyder på att konsumenterna drar åt svångremmen i denna tuffa ekonomiska miljö.

Bostadsaktiviteten var också blandad. Medan andrahandsförsäljningsaktivitet och renoveringar hjälpte till att upprätthålla BNP, minskade nybyggandet med 0,8 % under tredje kvartalet, vilket indikerar svaghet inom vissa delar av bostadssektorn.

Oljeexport och statliga utgifter ger betydande stöd

Trots dessa hinder gav ökade exporter av råolja och bitumen ekonomin fart. Leveranserna i den kategorin ökade med 6,7 % under tredje kvartalet, vilket bidrog avsevärt till den totala aktiviteten.

Enligt Statistics Canada ökade ökande råoljeexporter företagsvinsterna, vilket utgör en viktig motvikt till tullarnas negativa effekt.

Statliga utgifter gav ett extra lager av stöd.

Kapitalinvesteringarna ökade med 2,9 %, främst på grund av ökade utgifter för vapensystem och icke-bostadsbyggnader som sjukhus.

Denna ökning bidrog till att hålla de totala investeringsnivåerna stabila vid en tidpunkt då privata sektorns bidrag var låga.

Tillsammans gav dessa faktorer, oljeexport, statliga utgifter och viss bostadsrelaterad aktivitet, en buffert som gjorde att Kanada kunde överträffa förväntningarna och undvika på varandra följande kvartalsnedgångar.

Marknadsreaktionen speglar förnyad optimism

Efter avslöjandet av starkare än väntade siffror visade finansmarknaderna mindre tecken på optimism.

Den kanadensiska dollarn steg 0,26 % till 1,3997 mot den amerikanska dollarn, eller 71,44 amerikanska cent. Samtidigt ökade räntorna på tvååriga statsobligationer med 3,2 punkter till 2,374 %.

Investerare tog data som bevis på underliggande motståndskraft, trots att tullar och minskad inhemsk efterfrågan fortfarande är viktiga risker.

Med osäkerheten fortfarande i luften kommer de kommande månaderna att avgöra om återhämtningen under tredje kvartalet signalerar början på förnyat momentum, eller kanske en tillfällig paus innan mer ekonomisk smärta.

Den preliminära signalen om en nedgång i oktober indikerar att vägen framåt är långt ifrån säker.