Europabulletin: Avmattning i brittiska utgifter, BoE:s inflationsutsikter, Frankrikes budgetoro

Konsumenternas försiktighet, förändrade inflationsförväntningar, politiskt vågspel och företags motståndskraft sätter tonen över hela Europa idag.

Brittiska konsumtionsdata visar att hushållen drar åt svångremmen, samtidigt som Bank of England signalerar måttlig lättnad från Reeves budget.

I Frankrike står premiärminister Lecornu inför en knivsegg som kan rubba 2026 års socialförsäkringsplan.

Och i näringslivet understryker Trafiguras kraftiga utdelningshöjning hur diversifierade handelshus navigerar i ett fortfarande ojämnt ekonomiskt landskap.

Brittiska konsumenter drar sig tillbaka i november

Enligt nya data från Barclays minskade brittiska hushåll sina kortutgifter i november, en minskning med cirka 1,1 % jämfört med förra året.

Det är faktiskt den största nedgången sedan början av 2021. Det mesta av tillbakadragandet kom från icke-nödvändiga saker som att äta ute, köpa kläder, gå på pubar och underhållning, vilket i princip signalerar att folk är försiktiga just nu.

Osäkerheten före budgeten och den pågående pressen från höga levnadskostnader hjälper inte heller.

Utgifterna på nödvändigheter, som matvaror, växte något, men inte tillräckligt för att kompensera för nedgången på andra håll. Även Black Friday, som vanligtvis ger återförsäljarna en rejäl skjuts, gjorde inte mycket den här gången.

Enligt BRC-KPMG:s siffror ökade detaljhandelsförsäljningen i november totalt endast med 1,4 %, långt under vad många hoppades på.

BoE ser att budgetlättnaden på inflationen

Bank of England säger att finansminister Rachel Reeves nya budget kan minska den årliga inflationen med cirka 0,4 till 0,5 procentenheter under ett år som börjar under andra kvartalet 2026.

Vice guvernör Clare Lombardelli delade denna tidiga analys när hon talade inför finansutskottet och förklarade att minskningen främst beror på politik som syftar till att sänka hushållens energiräkningar och frysa tågbiljetterna.

Detta stämmer ganska väl överens med Office for Budget Responsibilitys tidigare prognos, som också förutspådde en inflationsnedgång på 0,4 punkter under 2026/27.

Om det utvecklas så kan det hjälpa BoE att nå sitt inflationsmål på 2 % lite tidigare, särskilt med KPI som fortfarande ligger runt 3,6 %.

Lombardelli sade att effekten är måttlig men definitivt "i rätt riktning."

Hur konsumenterna reagerar kommer dock att vara en stor faktor i vad banken beslutar att göra vid det kommande räntemötet den 18 december.

Frankrike förbereder sig för budgetkrock

Frankrikes premiärminister Sébastien Lecornu går in i en omröstning med höga insatser på tisdag när nationalförsamlingen beslutar om ödet för socialförsäkringsbudgeten 2026, planen som täcker allt från sjukvård till pensioner och välfärd.

Utan majoritet i parlamentet försöker han vinna över socialisterna genom att lova mer finansiering till sjukhus och skjuta upp Macrons kontroversiella pensionsreform 2023 till 2027.

Men den strategin kan slå tillbaka. Center-höger-allierade, inklusive personer nära Edouard Philippe, varnar redan för att Lecornu är för mjuk med finansdisciplinen.

Under tiden ställer sig de stora oppositionsblocken mot budgeten: det högerextrema Nationella samlingen med sina 140 parlamentsledamöter, det yttersta vänsterpartiet Frankrike utan båge med 71, samt ekologerna och kommunisterna som tillsammans innehar 55 platser.

Lecornu behöver 288 röster, och han är långt ifrån det på pappret.

Om budgeten misslyckas kan Frankrike stå inför ett underskott på 30 miljarder euro, kollapsen av huvudfinansplanen och en rörig återgång till 2025 års rollover-åtgärder.

Trafigura höjer utdelningarna trots vinstnedgång

Trafigura höjer sin utdelning med hela 50 %, vilket ger årets totala utdelning till 2,9 miljarder dollar, trots att nettovinsten sjönk med 3 % till 2,67 miljarder dollar under året som slutade den 30 september 2025.

Med tanke på förra årets vinstkollaps på 60 % ser årets nedgång betydligt mer hanterbar ut. EBITDA höll sig stabil på 8,2 miljarder dollar, även om koncernens eget kapital sjönk till 16,2 miljarder dollar.

Företaget bokförde 843 miljoner dollar i avskrivningar, inklusive en nedskrivning på 341 miljoner dollar på tillgångar som Nyrstars australiska smältverk.

Den avsatte också 708,9 miljoner dollar för Mongoliet-bedrägeriet, vilket ökade de totala bedrägerirelaterade förlusterna till omkring 1,2 miljarder dollar.

På handelssidan var oljan en stark producent med volymer som ökade med 10 % till 6,6 miljoner fat per dag, medan metallhandeln sjönk med 16 %.

VD Richard Holtum lyfte fram siffrorna som bevis på att Trafiguras diversifierade modell hjälper företaget att förbli motståndskraftigt i en tuff miljö.