MUFG kommer att förvärva 20 % av Shriram Finance i Indiens största finansiella sektors FDI

Japans Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) kommer att förvärva en 20-procentig andel i Shriram Finance Ltd för 4,4 miljarder dollar, vilket markerar den största gränsöverskridande investeringen någonsin i Indiens finanssektor, uppgav den indiska icke-banklångivaren på fredagen.

Transaktionen sker mitt i en kraftig ökning av utländska investeringar i Indiens bank- och finanssektor.

Affärsvärdena i sektorn har hittills i år nått nästan 15 miljarder dollar, enligt Dealogic-data, mer än dubbelt så mycket som de 6,5 miljarder dollar som registrerades 2024.

MUFG-investeringen följer tätt efter Emirates NBD Banks köp av en 60-procentig andel i RBL Bank på 3 miljarder dollar i november, vilket då var den största utländska investeringen i sektorn.

"MUFG:s inträde som nyckelinvesterare stärker det globala förtroendet för Indiens finansiella tjänstesektor," sade Umesh Revankar, vice ordförande för SFL, i uttalandet.

Aktierna i Shriram Finance steg med mer än 4,3 % till en rekordhög på 906,85 rupier efter tillkännagivandet.

Sedan rapporter om samtal med MUFG först dök upp i början av oktober har aktien stigit med cirka 46 %.

Shriram Finance sade att affären skulle stärka dess kapitaltillräcklighet, förbättra balansräkningen och ge långsiktigt tillväxtkapital.

Partnerskapet förväntas också hjälpa företaget att få tillgång till billigare finansiering och stödja sina kreditbetyg.

Japanska banker satsar på utlandsinsatser

Japans megabanker har i allt högre grad sökt tillväxt utomlands i takt med att deras inhemska marknad kämpar med svag låneefterfrågan, tunna marginaler och demografisk nedgång.

Indien har framträtt som en föredragen destination, stödd av stigande inkomster, stark kredittillväxt och en snabbt formaliserande ekonomi.

Tidigare i år förvärvade Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC), en enhet inom Sumitomo Mitsui Financial Group, en andel på 24,2 % i Yes Bank, med början en investering på 1,6 miljarder dollar på 20 %.

MUFG:s avtal med Shriram Finance överträffar nu den transaktionen i omfattning.

Shriram Finance sade att investeringen är föremål för regulatoriska godkännanden. Den icke-bankbaserade långivaren ägs 24,9 % av Shriram-koncernen.

Styrningsrättigheter och konkurrensklausuler

Enligt avtalet kommer MUFG att få vissa rättigheter som skydd av minoriteter, inklusive möjligheten att nominera upp till två icke-oberoende styrelseledamöter till Shriram Finances styrelse.

Den kommer också att få förköpsrätt att behålla sitt proportionella aktieinnehav.

Dessa rättigheter upphör att upphöra om MUFG:s andel sjunker under 10 % på en helt utspädd basis, uppgav företaget.

MUFG kommer också att betala en engångsavgift för konkurrens- och icke-uppförselavgift på 200 miljoner dollar till Shriram Ownership Trust, långivarens största aktieägare.

Den betalningen är föremål för godkännande av Shriram Finances aktieägare.

Aktiereaktion och vad investerare bör veta

Aktien, som är en del av Nifty 50, har redan stigit med cirka 50 % hittills under 2025, vilket markerar dess bästa kalenderårsresultat sedan 2017.

En nyckelfaktor bakom uppgången var prissättningen av transaktionen.

Shriram Finance kommer att emittera aktier till MUFG för 840,9 rupier styck, vilket motsvarar en rabatt på strax under 3 % jämfört med torsdagens stängningskurs.

Det står sig väl jämfört med andra nyligen genomförda utländska investeringar i indiska långivare, inklusive Emirates NBD:s aktieköp i RBL Bank med 6,5 % rabatt, IDFC First Banks affär på cirka 5 %, och Sammaan Capitals transaktion med en mycket större rabatt på nästan 18 %.

Investerare verkade också uppmuntrade av den implicita värderingen.

Affären värderar Shriram Finance till cirka 1,9 gånger det ettåriga prognostiserade pris-till-bokförde värdet, en nivå som anses attraktiv jämfört med konkurrenter som Cholamandalam Investment and Finance, som handlas till mer än fyra gånger bokfört värde.

Utöver värderingen speglade marknadsreaktionen förväntningar om att kapitaltillskottet skulle stärka Shriram Finances balansräkning och tillväxtutsikter.

Analytiker sade att partnerskapet med MUFG kan bidra till att sänka finansieringskostnaderna genom tillgång till billigare skulder, förbättra kreditmåtten och potentiellt bana väg för en kredituppgradering.

Det extra kapitalet förväntas också stödja expansion inom kärnsegment såsom kommersiella fordon och MSME-lån.

"Shriram Finance handlas till tre gånger bokfört och inklusive detta – 39 000 crore rupier, kommer deras nettoförmögenhet att stiga till nära 90–92 000 crore rupier, vilket gör dem mer kapitaliserade än flera banker. Faktum är att inte ens de stora privata bankerna är kapitaliserade i denna utsträckning, förutom kanske de fyra största aktierna," sade N Jayakumar från Prime Securities till CNBC-TV18.

Indiens attraktionskraft står i kontrast till Japans begränsningar

Indien erbjuder tillväxtdrivkrafter som Japan alltmer saknar, inklusive utökade detaljhandels- och småföretagslån, infrastrukturledda investeringar och relativt låg kreditpenetration.

Efterfrågan på billån, konsumentkredit och finansiering av MSME-företag fortsätter att öka i stark takt.

Japans banksektor, däremot, är mogen och starkt koncentrerad bland dess tre megabanker — MUFG, SMBC och Mizuho.

Befolkningsminskning, ett åldrande samhälle och dämpad hushållsupplåning har begränsat långsiktiga tillväxtutsikter.

Även om Bank of Japan började höja räntorna förra året, har förändringen inte väsentligt förändrat de strukturella utmaningar som långivarna står inför.

Nyliga affärer från MUFG, Mizuho och Daiwa Securities understryker hur kraftigt japanska finansiella investeringar i Indien har ökat och signalerar ett växande förtroende för landets finansiella system.