Mexiko förbereder sig för handelsturbulens när USMCA-granskningen närmar sig 2026

Efter ett komplext år präglat av USA:s president Donald Trumps handelskrig går Mexiko in i 2026 med ökade utmaningar på grund av tullosäkerhet och översynen av USA-Mexiko-Kanada-avtalet (USMCA), som experter förutspår kommer att vara den främsta källan till volatilitet nästa år.

José Ignacio Martínez, samordnare för Laboratoriet för analys inom handel, ekonomi och näringsliv (LACEN), sade till den spanska nyhetsbyrån EFE att Mexikos ekonomi upplever svaga investeringar och industriproduktion, samt försiktighet bland företag och konsumenter, när den närmar sig 2026.

Trots positiva variabler som inflation, växelkurs och räntor anser han att deras påverkan ännu inte har lett till någon tydlig inhemsk ekonomisk återhämtning.

Martínez förutspår att första halvan av 2026 kommer att fokusera på revideringen av avtalet, där Trump potentiellt kan använda tullar som förhandlingsverktyg på flera fronter.

Han hänvisade till krav på migrationskontroll, kampen mot fentanyl och begränsningar för att begränsa Kinas engagemang på den mexikanska marknaden, bland andra utmaningar.

Den globala bakgrunden påverkar utsikterna

Under sin vanliga presskonferens på måndagen betonade Mexikos president Claudia Sheinbaum den globala bakgrunden som en nyckelfråga för det aktuella året.

"Jag tycker att 2025 var ett komplext år, framför allt på grund av president Trumps inträde och den nya globala handelsmodellen som beslutats av USA:s regering," sade hon.

Den globala miljön, tillsammans med inhemska sårbarheter, utgör en försiktig baslinje för experter när Mexiko förbereder sig för ett år präglat av handelsdiskussioner och politiska osäkerheter.

BNP-tillväxtförväntningarna divergerar

Janneth Quiroz Zamora, Monex chef för ekonomisk, valuta- och aktieanalys, erkände riskerna med tullar och osäkerhet kring USMCA, men gav ett mindre negativt basscenario.

"Vi ser en gynnsam förhandlingsprocess för landet," sade hon till EFE.

Quiroz förutsåg att Mexikos BNP skulle öka med 1,3 % under 2026, jämfört med 0,4 % 2025.

Hon tillskrev förbättringen lägre räntor, ekonomiska spridningseffekter från FIFA-VM och möjligheten att vinna marknadsandelar i Nordamerika jämfört med Kina.

I kontrast uttalade Gabriela Siller, chef för ekonomisk och finansiell analys på Banco Base, att "2026 kommer att bli ett år med många ekonomiska utmaningar," och noterade ekonomisk stagnation och en sannolik återhämtning i inflationen.

Hon varnade för att året kan vara "missvisande", eftersom VM kan skapa en känsla av spänning som distraherar från underliggande frågor.

Siller noterade att pesons uppgång och tillväxt snabbare än 2025, uppskattad av Banco Base till 0,4 % 2025 och 0,8 % 2026, kan ge intrycket att ekonomin går bra, även om expansionen fortfarande är otillräcklig.

USMCA ses som en central händelse

Analytiker är generellt överens om att USMCA-granskningen kommer att vara den avgörande händelsen 2026.

Enligt Banortes Economic Analysis-team pekar den externa miljön på ett svårt scenario, och Trumps tullpolitik kan fortsätta att användas som ett "förhandlingsinstrument" under hela avtalsgranskningen.

Banorte observerade att handelsintegration med USA fungerar som en "differentieringsfaktor" för Mexiko och har potential att bevara fördelar som uppstår genom omstrukturering av produktionskedjor och fysisk närhet.

Enrique Covarrubias, Actinvers analyschef, identifierade också USMCA som den viktigaste händelsen 2026.

Han sade att processen kan leda till en förnyelse som förlänger avtalets löptid till 2046.

I en annan möjlighet förutspådde han en djupare omförhandling om någon sida valde att inte förnya avtalet, även om det skulle gälla till 2036.

Officiell optimism står i kontrast till risker

Till skillnad från experternas riskfokuserade bedömningar har Sheinbaum alltid uttryckt förtroende för översynen av fördraget.

Den 19 december sade hon att hon var "mycket optimistisk" inför USMCA-processen och tillade: "Vi är på rätt väg." "Den mexikanska ekonomin kommer att vara bra till 2026."

När Mexiko blickar framåt säger analytiker att blandningen av yttre påtryckningar och inhemsk motståndskraft kommer att avgöra om optimismen kan motverka osäkerheten kring tullar och framtiden för Nordamerikas primära handelsavtal.