Coca-Cola bryter försäljningen av Costa Coffee efter att private equity-bud inte fallit: rapport

Coca-Cola har övergivit planerna på att sälja sin Costa Coffee-kedja efter att bud från private equity-företag inte levde upp till förväntningarna, rapporterar Financial Times.

Den amerikanska dryckeskoncernen avslutade samtalen med de kvarvarande budgivarna i december, vilket avslutade en månader lång auktionsprocess, enligt FT-rapporten som citerade personer med insyn i ärendet.

Även om Coca-Cola kan återuppliva planerna på att sälja Costa på medellång sikt, markerar beslutet ett bakslag för en affär som redan haft svårt att få fart.

Private equity-intresset räcker inte till

Företag som nådde senare förhandlingsfaser inkluderade TDR Capital, ägaren av stormarknadskoncernen Asda, och Bain Capitals special situations-fond, som har investeringar i Gail's och PizzaExpress.

Tidigare i processen hade Apollo, KKR och Centurium Capital också undersökt möjligheten, enligt rapporten.

Coca-Cola hade siktat på en värdering på cirka 2 miljarder pund för Costa, långt under de 3,9 miljarder pund som betalades 2018 när de förvärvade kedjan från Whitbread.

Det gapet mellan förväntningar och bud visade sig till slut vara för stort, vilket fick företaget att dra sig tillbaka från försäljningen.

Ett förvärv som inte levde upp till förväntningarna

Coca-Cola köpte Costa Coffee för ett företagsvärde på 5,1 miljarder dollar för att stärka sin position på den globala kaffemarknaden, där de konkurrerar med Starbucks och Nestlé.

Vid den tiden sade koncernen att Costa skulle hjälpa dem att nå tillväxt bortom läskedrycker genom att utnyttja sitt globala distributionsnätverk och varumärkesstyrka.

Strategin har dock gett blandade resultat.

I juli erkände vd James Quincey att förvärvet "inte riktigt levererat" och "inte var där vi ville ha det ur ett investeringshypotesperspektiv", ett ovanligt uppriktigt erkännande från företagets ledning.

Ökande ekonomiska och konkurrensmässiga påfrestningar

Costas ekonomiska resultat har försämrats de senaste åren.

Rörelseförlusterna mer än fördubblades till 13,5 miljoner pund 2024 från 5,8 miljoner pund året innan, även om försäljningen steg med 1 % till 1,2 miljarder pund.

Kedjan, grundad i London 1971 av de italienska bröderna Bruno och Sergio Costa, driver cirka 2 700 kaféer över hela Storbritannien och Irland.

De senaste siffrorna står i skarp kontrast till perioden före pandemin, då Costa regelbundet genererade årliga vinster på upp till 100 miljoner pund.

Kundtrafiken har varit ojämn, marginalerna har pressats och varumärket har haft svårt att hänga med både värdefokuserade konkurrenter som Greggs och nyare, trenddrivna kedjor som Blank Street och Black Sheep Coffee.

Branschanalytiker säger att marknaden har blivit trång och obarmhärtig.

Clive Black från Shore Capital berättade för The Independent att Costa kan ha nått "peak Costa" i Storbritannien, vilket gör det mer utsatt för konkurrens.

Han pekade också på ett växande antal oberoende och hantverksmässiga kaféer som erbjuder vad konsumenterna uppfattar som en bättre upplevelse och en mindre företagskänsla.

Stigande kostnader ökar belastningen

Utöver konkurrensen kämpar kaffekedjor med högre kostnader, inklusive löneökningar, högre socialförsäkringsavgifter och ihållande inflation i kaffebönspriserna.

Prets beslut att lansera ett måltidserbjudande och Greggs aggressiva värdepositionering belyser hur priskänslighet bland konsumenter har omformat sektorn.

För Coca-Cola lämnar den stillastående försäljningen dem att väga om de ska fortsätta med en utmanande tillgång eller återuppta avyttring när marknadsförhållandena förbättras.