Bank of Canada behåller räntan på 2.25% när globala risker ökar

Bank of Canada lämnade sin styr- eller referensränta oförändrad på onsdagen och signalerade en försiktig hållning när beslutsfattarna väger upp energidrivna inflationspåtryckningar mot en avtagande ekonomisk tillväxt.

Tjänstemän ledda av governor Tiff Macklem höll policyräntan oförändrad på 2.25%, i linje med marknadens förväntningar och ekonomernas prognoser.

Beslutet fattades mot bakgrund av ökad osäkerhet kopplad till konflikten i Mellanöstern och dess potentiella påverkan på globala energimarknader.

I sitt penningpolitiska uttalande betonade centralbanken att den inte kan förutse varaktigheten eller omfattningen av konflikten i Iran, och beskrev den ekonomiska utsikten som ”mycket osäker”.

Centralbanken bortser från kortsiktiga inflationspåtryckningar

Bank of Canada angav att den kommer att ”bortse från” de omedelbara inflationseffekterna av högre energipriser, samtidigt som den förblir vaksam inför längre siktens risker.

”Risken att högre energipriser snabbt sprider sig till priserna på andra varor och tjänster ser begränsad ut,” sade Macklem i ett förberett anförande.

Centralbanken noterade att inflationen fortfarande ligger nära dess mål på 2% och att ekonomin fortsätter att ha ett utbudsglapp, vilket kan bidra till att dämpa bredare pristryck.

”Styrelsen kommer att bortse från krigets omedelbara påverkan på inflationen, men om energipriserna förblir höga kommer vi inte låta deras effekter sprida sig och bli bestående,” sade Macklem.

Samtidigt tog beslutsfattarna bort formuleringar i tidigare vägledning som föreslagit att den nuvarande policyräntan ”förblir lämplig”, och skrev i stället att de ”står redo att reagera vid behov”.

Tillväxtbekymren intensifieras i spåren av ekonomisk svaghet

Medan inflationsriskerna övervakas signalerade Bank of Canada ökad oro för utsikterna för ekonomisk tillväxt.

Tjänstemännen sade att det är ”för tidigt att bedöma konfliktens påverkan på tillväxten i Mellanöstern”, men tillade att ”riskerna för tillväxt ser ut att vara snedställda nedåt”.

Nyare ekonomiska indikatorer pekar på försvagade förhållanden.

Kanada förlorade 83,900 jobb i februari, vilket markerar den största månadsminskningen på fyra år, samtidigt som arbetslösheten steg till 6.7%.

Ekonomin krympte också med en annualiserad takt på 0.6% under fjärde kvartalet.

Governor Macklem erkände de svåra avvägningar som beslutsfattarna står inför.

”Ekonomisk svaghet i kombination med stigande inflation är ett dilemma för centralbanker,” sade han.

”Att höja räntorna för att dämpa inflationen kan försvaga ekonomin ytterligare. Att lätta på räntorna för att stödja tillväxten riskerar att pressa upp inflationen långt över målet.”

Ytterligare motvindar inkluderar avtagande befolkningstillväxt, dämpade företagsinvesteringar och pågående handelsspänningar med USA.

Oljechock ger blandade effekter för Kanadas ekonomi

Centralbanken lyfte fram de komplexa effekterna av stigande oljepriser på Kanadas ekonomi, som både är en energiexportör och en konsumtionsdriven marknad.

Högre oljepriser kan öka statens intäkter och företagsvinster i energiproducerande regioner.

Men de höjer också bensinpriserna, vilket minskar hushållens köpkraft.

Macklem sade att även om en bestående ökning av oljepriserna skulle ”öka inkomsterna från energiexport”, skulle högre bränslekostnader ”pressa hushållen och lämna dem med mindre inkomst för annan konsumtion.”

Beslutsfattarna varnade också för att störningar i Hormuzsundet kan påverka bredare råvarutillgångar, inklusive gödsel, och därigenom öka inflationspåtryckningarna.

För närvarande tycks centralbanken vara inställd på att avvakta medan den bedömer hur länge energidrivna inflationspåtryckningar kvarstår och hur djupt de påverkar den ekonomiska tillväxten.