Guld och silver når en månadsbotten efter Feds hökaktiga signaler — blir nedgången djupare?

Guldpriserna på COMEX föll nästan 1% på torsdagen till den lägsta nivån på mer än en månad efter att den amerikanska centralbanken dämpade hopp om en räntesänkning vid kommande möten.

Trots att Federal Reserve höll räntorna oförändrade vid sitt penningpolitiska möte på onsdagen, kämpar fortfarande guldmarknaden med att etablera en stabil position.

Riksbankens fortsatta prognos om lägre räntor under 2026 är en nyckelfaktor som påverkar denna sentiment.

Federal Reserve höll räntan oförändrad, som väntat, och behöll intervallet på 3.50% till 3.75%.

Trots detta indikerar centralbankens reviderade ekonomiska prognoser en potentiell räntesänkning i år, med räntor prognostiserade att sjunka till 3.4% vid årsskiftet.

Fed-politiken dämpar hopp om räntesänkningar

En betydande uppgång i energipriserna har spänt inflationsoron, vilket hållit tillbaka ädelmetallernas uppgång.

Oljepriserna steg till följd av en ny upptrappning i Mellanöstern.

Som en följd väger marknaderna i allt högre grad in risken för störningar i både energiförsörjningen och sjötransportrutter.

”Medan geopolitiska spänningar normalt stärker efterfrågan på säkra tillgångar, tynger den inflationsdrivna effekten av högre energikostnader guld,” sade Ewa Manthey, råvarustrateg på ING Group, i ett uttalande.

”Det pressar upp realräntorna och begränsar uppsidan,” tillade hon.

Trots ihållande inflation förblev Federal Reserves ränteprognoser desamma som i decemberprognosen.

Detta var enligt vissa ekonomer en något mer duvaktig hållning än väntat, eftersom marknaderna hade förväntat sig en mer hökaktig position.

Samtidigt som man gav lite konkret framåtriktad vägledning uttryckte Fed optimism om ekonomins hälsa.

”Tillgängliga indikatorer tyder på att den ekonomiska aktiviteten har vuxit i en stadig takt,” sade centralbanken i sitt penningpolitiska uttalande.

”Konsekvenserna av utvecklingen i Mellanöstern för den amerikanska ekonomin är osäkra. Kommittén är uppmärksam på riskerna för båda sidor av sitt dubbla mandat.”

Inflationstryck begränsar gulds uppsida

Federal Reserves mer nyanserade position ger inte upphov till någon kraftig reaktion på guldmarknaden.

Vid rapporteringstillfället låg priset på guld på COMEX på $4,839.76 per ounce, ned 1.2%, medan silver noterades till $75.120 per ounce, ned 3.2% från föregående stängning.

Centralbankens uppdaterade ekonomiska prognoser visar kommitténs optimism kring tillväxt och dess syn att högre inflation bara kommer att ha en begränsad effekt.

”Fed väljer att för tillfället bortse från konfliktens dimma. En Federal Reserve med dubbla mandat kommer inte att rubba ränteläget under en utbudschock,” sade Jamie Cox, Managing Partner på Harris Financial Group, i en kommentar.

Vissa guldinvestorer är frustrerade över den senaste utförsäljningen, särskilt eftersom ädelmetallen inte fått en varaktig status som säker hamn trots den eskalerande instabiliteten i Mellanöstern, citerade Kitco.com Ole Hansen, chef för råvarustrategi på Saxo Bank, i en rapport.

”Krigets påverkan på energimarknaderna har höjt inflationsförväntningarna i en tid då centralbankerna redan var försiktiga med att lättnader skulle komma,” sade Hansen.

”Uppgången i olje- och raffinerade produktpriser—särskilt diesel—har minskat sannolikheten för räntesänkningar på kort sikt och i vissa fall skjutit marknadsprissättningen mot en utsikt om 'högre-längre'. Detta har stöttat realräntorna, en viktig motvind för icke-avkastande tillgångar såsom guld,” tillade han.

Hansen förutser fortsatt motvind för både guld och silver och ser särskilt ytterligare nedåtrisk för silver.

”Förutom att följa guldet nedåt är det mer känsligt för tillväxtförväntningar på grund av sin industriella användning, med koppar som också handlas kraftigt lägre,” sade Hansen.