Guldkorrigering öppnar vinstmöjlighet när skuldrisker växer, säger analytiker

Investerare blir alltmer frustrerade över guldmarknaden, som nyligen upplevde sitt andra endagsras på 4 % i torsdags sedan kriget mellan USA, Israel och Iran inleddes.

Denna konflikt skapar betydande ekonomisk instabilitet och driver både energikostnader och inflation uppåt.

Även om guldpriserna kan falla ytterligare på kort sikt, erbjuder dessa volatila perioder och korrektioner verkliga vinstmöjligheter för investerare, sade Tavi Costa, grundare och VD för Azuria Capital, i en intervju med Kitco.com.

Marknadsvolatilitet och centralbankernas hållning

De långsiktiga utsikterna för guld förblir stödjande för högre priser, drivna av faktorer som ökande statsskulder och begränsat centralbanksingripande.

Costa ser det nuvarande prisfallet i guld som blott 'brus' inom en större, pågående tjurmarknad för ädelmetaller, som han anser fortfarande är i ett tidigt skede.

Denna tjurmarknad, enligt Costa, drivs alltmer av djupgående strukturella förändringar både inom gruvsektorn och i den bredare globala ekonomin.

Trots att guld utsätts för nedåtpress från stramare penningpolitik och förändrade ränteprognoser hävdar Costa att den övergripande makroekonomiska miljön fortsatt är tydligt gynnsam för metallen.

Guldpriserna på COMEX föll kraftigt på torsdagen till en mer än en månads lägsta nivå och sjönk kortvarigt till $4,505 per ounce.

Detta fall drevs av ökande inflationsoro, som förvärrades av Mellanösternkonfliktens påverkan på energipriserna.

Som en följd ökar förväntningarna att större centralbanker kommer att bibehålla höga lånekostnader.

Trots kraftigt högre energipriser drivet av Iran-konflikten intog stora centralbanker en hökaktig hållning.

De erkände dock den djupa osäkerhet som omger krigets globala ekonomiska påverkan, vilket fick dem att betona försiktighet inför kommande penningpolitiska beslut.

Europeiska centralbanken valde att behålla de nuvarande räntorna vid torsdagsmötet. På onsdagen behöll även USA:s Federal Reserve räntorna oförändrade.

Guldpriserna på COMEX återhämtade sig dock på fredagen och var upp 2.3% till $4,712.69 per ounce.

'Det finns noll chans att detta är slutet på cykeln (för guldpriserna),' sade Costa i Kitco-intervjun.

Den grundläggande drivkraften bakom gulds långsiktiga trend, hävdade han, är den ohållbara nivån på den globala skulden snarare än kortsiktigt marknadssentiment.

Specifikt pekade han på regeringarna, särskilt i USA, där stigande räntekostnader i allt högre grad dominerar utgiftsbilden.

Guld och gruvaktier

Costa förväntar sig att beslutsfattare kommer att tvingas sänka räntorna — även om inflation eller traditionella ekonomiska indikatorer antyder något annat — för att mildra den svåra bördan av räntebetalningar på skulder.

Denna politikförändring, tror han, kommer att skapa en betydande positiv miljö för guld.

Trots gulds utmärkta utveckling förra året menar Costa att sektorn förblir underrepresenterad och undervärderad med tanke på omfattningen av möjligheten.

Han framhåller en historisk jämförelse: i dag motsvarar USA:s guldreserver endast cirka 3 % av den federala skulden, i skarp kontrast till ungefär 51 % som de utgjorde på 1940-talet.

Han föreslog att denna obalans understryker den stora potentialen för guld att öka i pris, särskilt om regeringar börjar återfylla sina reserver eller arbetar för att stärka förtroendet för deras finansiella stabilitet.

Costas förtroende begränsar sig inte till guld; det omfattar även gruvaktier.

Han anser att gruvindustrin bara befinner sig i 'ett tidigt skede av en större cykel' och förutser en betydande acceleration av kapitalflöden.

En iögonfallande egenskap i den nuvarande marknaden, enligt Costa, är glappet mellan metallpriserna och värderingarna av gruvföretagen.

Trots den betydande uppgången i guld- och silverpriserna handlas många producenter fortfarande till relativt låga multiplar.

Faktum är att vissa företag uppnår marginaler jämförbara med techbolag, tack vare produktionskostnader som är avsevärt lägre än de nuvarande metallpriserna.

Costa menar att värderingsgapet beror på missriktad investerarskepsis kring hållbart höga priser på ädelmetaller, och hänvisar till allt mer akuta och bestående leveransbegränsningar inom gruvsektorn.