Guld sjunker till nästan fyramånaderslägsta – experter varnar för växande nedsidesrisker

Guldpriserna föll med över 2% på måndagen och nådde en nivå som inte setts på nästan fyra månader.

Nedgången drevs av oro för inflation, som förvärrades av den intensifierade konflikten i Mellanöstern, vilket ledde till förväntningar om högre globala räntor.

Experter anser att de kortsiktiga riskerna för guldpriset har ökat, även om de långsiktiga fundamenten förblir intakta.

Efterfrågan på säkra tillgångar har överskuggats av faktorer såsom en starkare dollar, förhöjda energikostnader, och förändrade förväntningar kring räntor.

Geopolitik, dollarstyrka och likviditet

COMEX-kontraktet på guld föll till $4,355.60 per uns tidigare på måndagen, dess lägsta nivå sedan 2 januari.

Kontraktet handlades senast 4.4% lägre till $4,408.20 per uns.

I en eskalering av den tre veckor gamla konflikten meddelade Iran på söndagen att man skulle rikta in sig på energie- och vatteninfrastrukturen hos sina grannar i Persiska viken.

Detta uttalande gjordes som vedergällning för ett hot från USA:s president Donald Trump dagen innan, som lovade en attack mot Irans elnät inom 48 timmar.

Trots den pågående konflikten med Iran har guldpriserna sjunkit med cirka 14% sedan striderna började.

Detta understryker att kortsiktiga prisrörelser fortfarande främst drivs av bredare makrofaktorer, såsom räntenivåer, styrkan i den amerikanska dollarn och positionering över olika tillgångsslag.

“Detta mönster är i linje med tidigare chockepisoder, där likviditetsbehov tenderar att väga tyngre än efterfrågan på säkra tillgångar i de tidiga skedena,” sade Ewa Manthey, råvarustrateg på ING Group, i en rapport.

Inflation, räntor och långsiktig syn på guld

Samtidigt sjönk de asiatiska aktierna medan oljepriserna höll sig över $105 per fat.

Rörelsen tillskrivs investerare som bedömer potentiella hot från USA och Iran att rikta in sig på energianläggningar.

De förhöjda oljepriserna, drivna av stängningen av Hormuzsundet, driver därmed upp inflationen genom ökade transport- och produktionskostnader.

Även om stigande inflation normalt gör guld mer attraktivt som en hedge, begränsas dess lockelse som en icke-avkastande tillgång för närvarande av höga räntor.

Samtidigt har förväntningarna på en räntehöjning från den amerikanska centralbanken (Federal Reserve) i år ökat markant.

Enligt CME:s FedWatch-verktyg prissätter ränteterminer nu ungefär 27% sannolikhet för en räntehöjning före december, vilket indikerar att en höjning anses mycket mer sannolik än en sänkning.

“Den verkliga vändpunkten för guld kommer sannolikt att inträffa när Federal Reserves 'hökaktiga' hållning möter verkligheten med inflation som inte är förankrad,” sade John Murillo, chief business officer på B2BROKER, en global fintech-lösningsleverantör för finansiella institutioner.

“Om centralbanker tvekar att aggressivt bekämpa den stigande levnadskostnaden och återigen avfärdar den som en övergående bieffekt av oljechocken, kommer guldet sannolikt att återantända sin uppgång förr snarare än senare.”

“För närvarande är det skimrande gula metallen en 'köp vid nedgång'-strategi, i väntan på att marknaden ska inse att USA:s statsskuld når en $39 trillion-milstolpe och att förtroendet för fiatvalutor urholkas snabbare än vad räntorna kan absorbera det,” tillade Murillo.

Bland andra ädelmetaller var silverpriset på COMEX $65.865 per uns, ned 6.1% från föregående stängning.