Tillväxtmarknaderna upplever största kapitalutflödena sedan 2020 efter börsras i Asien

Utländska investerare tog ut hela $70.3 billion från tillgångar på tillväxtmarknader i mars, vilket markerar det största månatliga utflödet sedan marknadsoron i mars 2020, enligt data som Institute of International Finance publicerade på onsdagen.

Data visade att investerare drog kapital både från skulder och aktieportföljer, vilket återspeglar en skarp sentimentvändning.

Organisationen noterade att skiftet utgör ett ”skarpt regimeskifte efter en större geopolitisk chock.”

Aktiemarknaderna drabbas hårdast

Största delen av utflödena kom från aktiemarknaderna, särskilt i Asien.

Investerare drog ut $56 billion från aktier på tillväxtmarknader i mars, det största aktieutflödet som registrerats på över 20 år.

Omfattningen av uttagen understryker hur snabbt sentimentet försämrades under månaden.

Asien i centrum för utförsäljningen

Rapporten framhöll att framväxande Asien absorberade nästan alla aktiedrivna förluster, efter en period av starka inflöden tidigare under året.

Jonathan Fortun, IIF:s seniorekonom, skrev i rapporten att regionens sårbarhet förvärrades av höga oljepriser och en ”teknologirelaterad ompositionering av aktier”.

Den geopolitiska utlösaren bakom vändningen var kriget i Iran, som började i slutet av februari och snabbt spred sig över regionen.

Konflikten ledde till en 50% uppgång i oljepriset, som pressades över $100 per fat och dämpade investeringsviljan för risk.

Marknadsvinster vändes när sentimentet försvagades

Tillgångar på tillväxtmarknader, som haft stark utveckling de föregående åren, drabbades av en kraftig tillbakagång.

Kapital lämnade EM-portföljer och en tidigare robust pipeline för skuldutgivning bromsade avsevärt upp.

Sydkoreanska aktier belyste volatiliteten.

Efter att ha stigit nästan 50% under årets två första månader tappade marknaden mer än en tredjedel av dessa vinster efter att konflikten inleddes.

Samtidigt sade Internationella valutafonden att många framväxande ekonomier i allt större utsträckning är beroende av utländ finansiering från hedgefonder, pensionsfonder och försäkringsbolag.

Det gör dem mer exponerade för snabba kapitalutflöden under perioder av instabilitet.

Skuldmarknaderna visar relativ motståndskraft

Medan aktiemarknaderna upplevde kraftiga utflöden visade sig skuldmarknaderna något mer motståndskraftiga.

Totala skuldutflöden uppgick till $14.2 billion, avsevärt lägre än aktieförlusterna.

Det fanns också ljuspunkter.

Kina noterade inflöden på $2.5 billion, något högre än föregående månad, medan latinamerikanska aktier höll sig i positivt territorium med inflöden på $1.4 billion.

Trots omfattningen av utflödena betonade Fortun att situationen ännu inte speglar en bred finansieringskris.

"Mars kan komma att framstå som den månad då likvidationen nådde sin kulmen", skrev Fortun.

Utsikterna är dock osäkra.

Fortun varnade för att om de geopolitiska spänningarna kvarstår kan läget förvärras.

Han sade också att ”högre inflation, försenad lättnad i globala finansvillkor, en starkare dollar och minskad politisk flexibilitet i sårbara tillväxtmarknader skulle alla göra det svårare för flödena att stabiliseras snabbt.”